21/10/2024 - 17:00
Analistas da XP projetam que os bancos digitais, no terceiro trimestre de 2024 (3T24), devem mostrar uma ‘melhora sequencial’, embora com uma certa desaceleração ante o trimestre imediatamente anterior. A expectativa da casa é de que o Nubank lucre US$ 504 milhões e o Inter lucre US$ 256 milhões no período, representando crescimentos de 66% e 145% ante igual período do ano anterior, respectivamente.
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“Espera-se que os Neobanks mostrem uma melhoria sequencial, impulsionada pela alavancagem operacional, embora o crescimento dos lucros no comparativo de base trimestral possa desacelerar levemente. No setor de Pagamentos, antecipamos volumes maiores de TPV e crescimento de crédito, apoiados por um ambiente competitivo saudável, o que deve aumentar o lucro líquido”, diz a casa.
“Para a Caixa Seguridade, esperamos um retorno ao crescimento após o impacto de eventos não recorrentes no 2T, com atividade comercial positiva na maioria das linhas de seguros e resultados financeiros melhorados devido ao aumento das taxas de juros domésticas. No geral, acreditamos que os resultados do 3T sustentarão um impulso positivo nos lucros nesses subsegmentos”, completa.
No caso do lucro do Nubank, a XP espera que o ritmo de melhoria sequencial no resultado final deva desacelerar, já que o crescimento no México e na Colômbia ainda está em fase de ramp-up e pode não compensar a desaceleração natural no Brasil.
Ainda assim a visão da casa é de um trimestre positivo para o banco digital.
As expectativas são de uma receita crescendo 5% ante o trimestre anterior, fechando em US$ 3 bilhões no terceiro trimestre.
A receita líquida de juros (NII, na sigla em inglês) deve alcançar US$ 1,8 bilhão, representando crescimento de 52% na base anual.
“Em termos de qualidade de crédito, esperamos que os NPL (inadimplência acima de 90 dias) permaneçam estáveis, em grande parte devido a uma queda de 50 pontos base (bps) nos NPL (15-90 dias) no trimestre anterior”, diz a casa.
“No entanto, as provisões devem atingir US$ 880 milhões no trimestre. Assumindo uma taxa de imposto de renda estável no comparativo trimestral , o Lucro Líquido deve ser em torno de US$ 504 milhões. No geral, embora o Nubank continue a crescer de forma saudável, observamos um aumento nas preocupações dos investidores à medida que o crescimento desacelera, enquanto o valuation permanece próximo de suas máximas”, completa.
A XP tem recomendação neutra para o Nubank, com preço-alvo de R$ 7,20 por BDR.
Inter deve ter trimestre positivo com lucro de R$ 256 milhões
Olhando para o Inter, a XP espera um resultado positivo, com crescimento de 9,6% nas receitas ante o trimestre imediatamente anterior, chegando a R$ 1,622 bilhão.
Com isso, o lucro do banco digital deve ficar em R$ 256 milhões, segundo a XP.
“Esse crescimento deve ser impulsionado pela expansão da carteira de crédito, que continua concentrada em linhas mais defensivas, como home equity, FGTS e folha de pagamento. Espera-se que a carteira de cartões de crédito mantenha seu forte ritmo, já que o apetite ao risco limitado é parcialmente compensado pelo lançamento do financiamento via Pix (em junho)”, diz a XP.
Os analistas antecipam uma melhora nas taxas, mas a relação de eficiência pode ser negativamente afetada pela consolidação da Interpag (anteriormente Granito).
“Isso, combinado com uma qualidade de ativos ligeiramente melhor, deve impulsionar o resultado final. As taxas de inadimplência devem permanecer estáveis em 4,7%, com o custo do risco em torno de 5%”.
A recomendação da XP é de compra para os papéis do PagBank, com preço-alvo de US$ 19 por ação para os papéis listados em Nova York.
Méliuz terá números ‘decentes’
Para o Méliuz, os analistas esperam um “trimestre decente”, com lucro na casa dos R$ 7 milhões e R$ 9 milhões de Ebitda.
“Embora antecipemos um aumento de 14% na receita, o crescimento sequencial do GMV deve ser moderado, e as despesas operacionais devem permanecer controladas, com um crescimento de 2% na base anual”, diz a XP.
“Isso deve resultar em um aumento no EBIT para R$ 4,7 milhões. Como resultado da redução de capital, a posição de caixa deve diminuir e gerar resultados financeiros mais fracos. No geral, a Méliuz deve apresentar um lucro líquido de R$ 7,7 milhões para o trimestre”, completa.
A recomendação da XP para as ações da Méliuz é neutra, com preço-alvo de R$ 11,20.
PagBank com 3T24 positivo
A visão da XP é positiva para o resultado do PagBank no 3T23.
“A Receita Total deve atingir R$ 4.722 milhões (17% de crescimento na base anual). A empresa deve registrar um crescimento de 29% ante igual etapa no ano anterior no TPV e sustentar seu momentum positivo”, diz a casa.
“Como resultado, a Receita Líquida de Atividades de Transação e Outros Serviços deve crescer 6% na base anual. No lado financeiro, esperamos que a receita financeira atinja R$ 2.192 milhões. Com o crescimento da receita e despesas controladas, esperamos um aumento na alavancagem operacional, prevendo um lucro líquido recorrente (GAAP) de R$ 529 milhões’, completa.
Stone terá resultados sólidos
A expectativa para Stone é de resultados sólidos, com uma receita total chegando a R$ 3,25 bilhões.
“Embora um pouco mais lento que no trimestre anterior, esperamos que a empresa continue a registrar um crescimento sólido no TPV de MSMB. Como resultado, prevemos uma receita líquida de atividades de transação e outros serviços um pouco mais baixa, em R$ 801 milhões. No lado financeiro, projetamos que a receita financeira alcance R$ 1.875 milhões. Assim, a empresa deve registrar um lucro líquido ajustado de R$ 521 milhões”.
A recomendação da XP é neutra para os papéis da Stone listados em Nova York, com preço-alvo de US$ 19.
Após eventos específicos, Caixa Seguridade deve ter trimestre positivo
Para a Caixa Seguridade, os analistas mantém expectativas otimistas.
“Após um trimestre fortemente afetado por eventos específicos, esperamos um 3T com um desempenho comercial positivo. Hipotecas, seguros residenciais e de vida crédito devem continuar apresentando crescimento de um dígito alto ou baixo de dois dígitos no comparativo de base anual. Por outro lado, espera-se que os planos de vida e previdência tenham um desempenho inferior em relação aos trimestres anteriores”, observa a XP.
“A taxa de sinistralidade deve retornar a níveis normalizados, encerrando o 3T em 25%. Como resultado, esperamos uma Receita Operacional de R$ 1,275 bilhões, crescendo 6% ante igual etapa do ano anterior e 18% ante o trimestre imediatamente anterior. Os custos e despesas como porcentagem da receita devem ficar próximos aos níveis vistos no 1T. O resultado financeiro deve crescer à medida que a taxa de juros doméstica aumenta e cerca de 50% da carteira de investimentos é flutuante. No geral, antecipamos um lucro líquido de R$ 974 milhões, representando crescimento de 6% ante igual período de 2023”, completa.
A recomendação da casa é neutra para os papéis CXSE3, com preço-alvo de R$ 18 por ação.
