31/10/2007 - 8:00
À s 11 horas em ponto da sexta-feira 26, a campainha soou e abriu as negociações eletrônicas do papel BOVH3, da Bovespa Holding. Em questão de segundos, os primeiros negócios foram fechados e a ação abriu em alta de 39%, batendo em R$ 32. A estréia da Bovespa no próprio pregão bateu todos os recordes anteriores de abertura de capital e emissão primária de ações (os chamados IPO, da sigla em inglês de initial public offerings) no País. Cada ação, registrada no balanço a R$ 2,06, foi vendida a R$ 23,00 e a Bovespa levantou R$ 6,6 bilhões para seus acionistas tradicionais, as corretoras de valores, que venderam 40% do capital. O valor de mercado inicial ficou em R$ 16,2 bilhões (11 vezes o valor contábil) e a Bovespa tornou-se maior que Embraer, Aracruz, Klabin e Gol. Nos primeiros minutos de negociação, esta cifra subiu para R$ 22 bilhões.
A estréia da Bovespa entrou para a história como o quinto maior IPO do mundo este ano. O negócio coroou um longo trabalho de reconstrução da Bolsa. Poucos anos atrás, a entidade estava em franca decadência e era vista pela população mais como um cassino do que um ambiente sério para se fazer investimentos. Nos últimos sete anos, a Bovespa modernizou-se e atraiu novas empresas e investidores. Com a criação do Novo Mercado, de adesão voluntária, a entidade driblou as amarras da lei das S.A. e incorporou as melhores práticas de governança corporativa, ressuscitando um mercado moribundo. Somente este ano, 56 empresas estrearam na Bovespa e os participantes do Novo Mercado chegaram a 86 com a entrada da própria Bolsa. O fim do pregão a viva-voz, em 2005, marcou a entrada definitiva da casa no mundo das transações 100% eletrônicas.
Não foi um processo fácil. Demandou muita negociação entre os corretores e muita sola de sapato para atrair uma massa respeitável de investidores pessoa física, sem os quais não existe mercado de ações desenvolvido. O obstinado presidente da Bovespa, Raymundo Magliano Filho, abraçou a causa da popularização das ações como uma cruzada cívica e vendeu esse peixe pessoalmente aos trabalhadores nas portas das fábricas, aos estudantes nas escolas e ao público em geral de norte a sul do País. Quebrando a imagem sizuda de presidente quatrocentão, talhada nos 100 anos anteriores pelos seus antecessores, Magliano promoveu as ações até na praia, de bermudas.
Deu certo. Em cinco anos, o número de investidores triplicou para 255 mil pessoas, que negociam mais de R$ 900 milhões por dia em ações pela internet.
Causou estranheza, portanto, o fato de a Bovespa ter limitado a participação das pessoas físicas ? responsáveis em grande parte pelo aumento do volume diário de negócios na Bovespa ? a 20% do IPO. Com a limitação, os pequenos investidores pudemanda pelas ações chegou a R$ 60 bilhões, os bancos coordenadores da emissão elevaram o preço sugerido, passando- o de R$ 18,50 para R$ 23 por ação, no máximo. Como muitos investidores já haviam aderido à oferta e souberam depois dos clientes dos grandes bancos que o preço iria subir, a CVM determinou que a Bolsa estendesse o prazo para eventuais desistências. Nada que impedisse o sucesso da operação. ?A Bovespa agora tornou-se de fato uma companhia pública, ou seja, das pessoas?, comemorou, emocionado, o diretor-geral da Bovespa, Gilberto Mifano.
