24/08/2024 - 16:34
O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, disse neste sábado, 24, que a volatilidade recente pode estar mostrando que o mercado está precificando menos espaço para intervenções fiscais e monetárias no futuro.
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Esta semana, banqueiros centrais de todo o mundo viajaram para Jackson Hole para participar do principal encontro econômico do mundo, o simpósio anual do Fed de Kansas City, no Parque Nacional de Grand Teton.
O painel em que Campos Neto falou foi sobre a transmissão monetária ou como os movimentos das taxas de juros realmente afetam a atividade econômica ou estão tendo menos efeito do que tradicionalmente esperado.
Campos Neto, cujo mandato termina em dezembro, disse que a desaceleração da economia da China pode impactar o Brasil por meio de um choque nos termos de troca ou de preços mais baixos de importação de produtos chineses, embora o efeito líquido dependa da dimensão da desaceleração.
Juros
As suas observações seguem-se aos recentes esforços de comunicação dos membros do Copom para enfatizar que o banco central permanece unido, considerando todas as opções para a próxima decisão de política monetária, prevista para a reunião de 17 a 18 de setembro.
Campos Neto e outros diretores do BC destacaram que não existe uma orientação definida para o futuro, uma postura que descreveram como dependente de dados.
Em julho, o Copom manteve a taxa de juros inalterada em 10,5% pela segunda vez consecutiva, mas a retórica foi endurecida, citando a necessidade de ainda maior cautela e acompanhamento diligente dos fatores condicionantes da inflação.
A inflação anual atingiu 4,5% em julho, afastando-se ainda mais da meta oficial de 3%.
Apostas embutidas na curva de juros futuros estão prevendo uma chance de mais de 80% dos juros subirem no próximo mês, o que, se confirmado, ocorrerá enquanto o Fed prepara um afrouxamento monetário.
Comunicação
O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, disse ainda que discutir a transmissão da política monetária se tornará cada vez mais difícil sem abordar as questões fiscais e citou o peso crescente da dívida pública diante da expansão dos gastos dos governos.
Campos Neto destacou que os programas de transferência de renda implementados durante a pandemia são agora maiores e tornaram-se permanentes.
No Brasil, 50 milhões de pessoas estão “ganhando dinheiro do governo, em comparação com 43 milhões de pessoas que são empregados e empresários”, acrescentou.
Sem mencionar diretamente o governo do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, ele afirmou: “Precisamos pensar em uma estratégia precisa e compreender a eficiência desses programas governamentais, especialmente nos países de mercados emergentes, e o que isso fez com a dívida.”
“Acho que precisamos começar a comunicar melhor a má alocação de recursos.”
