10/09/2026 - 14:21
Investidores de Wall Street projetam que a temporada eleitoral de meio de mandato nos EUA, que se aproxima do fim, resultará em um Congresso dividido. Este cenário, considerado o mais favorável para os mercados financeiros, prevê que os democratas conquistarão a Câmara dos Representantes, enquanto os republicanos manterão uma ligeira vantagem no Senado, atenuando o risco de políticas disruptivas e promovendo a estabilidade econômica.
O que aconteceu
- Investidores antecipam um Congresso dividido nos EUA, com os democratas à frente na Câmara e os republicanos no Senado.
- Este desfecho é visto como o mais benéfico para os mercados, pois reduz a probabilidade de mudanças radicais nas políticas públicas.
- Apesar da confiança, há potencial de volatilidade no mercado de ações caso as expectativas eleitorais se desviem do consenso atual.
Embora a confiança em um Congresso dividido seja robusta, sua concretização não é garantida. As casas de apostas indicam os democratas como favoritos para assumir o controle da Câmara. No entanto, a disputa pelo Senado se mostra mais acirrada, com os republicanos liderando por uma margem estreita, conforme dados de Kalshi e Polymarket.
“Os investidores esperam um Congresso dividido”, afirmou Brian Gardner, estrategista-chefe de políticas de Washington da Stifel. Gardner projeta uma recuperação do mercado após as eleições, caso os democratas conquistem a Câmara sem uma vitória esmagadora.
Em paralelo, Wall Street se prepara para um período de instabilidade em torno do pleito de meio de mandato. O mercado futuro, atrelado ao Índice de Volatilidade da Cboe (VIX), já demonstra uma maior demanda por proteção contra a volatilidade do índice S&P 500 para o início de novembro.
A Evercore ISI recomenda aos investidores a adoção de uma estratégia conhecida como “straddle” no ETF SPDR S&P 500 da State Street. Esta tática de opções permite lucrar com grandes movimentos de preço — tanto de alta quanto de baixa — sem uma aposta direcional específica, envolvendo a compra de opções de compra e venda com vencimento em novembro e preço de exercício de US$ 770.
“Essa posição se mostra atrativa, pois o VIX está significativamente abaixo de sua média de longo prazo, mesmo com o potencial de forças de grande escala impulsionando as ações para cima ou para baixo”, explicou Julian Emanuel, estrategista da empresa. Ele ressalta que “o fator surpresa está drasticamente subvalorizado”.
Por que um congresso dividido agrada Wall Street?
A percepção predominante em Wall Street é que a divisão de poder entre diferentes partidos nas duas casas legislativas diminuirá a probabilidade de alterações drásticas nas políticas públicas. Setores como inteligência artificial, defesa ou saúde seriam menos expostos a mudanças radicais, resultando em menor incerteza para os mercados.
Historicamente, um Congresso dividido tem sido um impulsionador para as ações americanas. Sob um presidente republicano e um Congresso dividido, as ações dos EUA registraram alta de 13,7% ao ano desde 1950, segundo dados compilados pela Carson Investment Research. Este desempenho supera os ganhos de 8,3% e 4,9% quando o Congresso era controlado por republicanos e democratas, respectivamente.
A inteligência artificial (IA) emerge como um dos temas centrais desta temporada eleitoral, em meio à crescente oposição à expansão de data centers. Essa situação obriga os investidores a ponderarem os crescentes riscos regulatórios que permeiam a tecnologia, epicentro de um ciclo de alta de quatro anos no mercado de ações americano.
Um governo dividido “forçaria um impasse ou um acordo”, pontuou Stuart Kaiser, chefe de estratégia de negociação de ações americanas do Citigroup Inc. Ele considera esse o resultado mais provável e positivo, pois “as escolhas políticas seriam moderadas, permitindo que os mercados de ações se concentrassem nos fundamentos corporativos e econômicos”, conforme nota aos clientes.
Kaiser sugere posições otimistas no índice S&P 500 ou no fundo Invesco QQQ, visando a exposição ao aumento dos lucros das empresas de tecnologia e à redução do prêmio de risco relacionado às eleições.
A mesa de operações Delta One do JPMorgan Chase & Co. identifica as ações de empresas vinculadas à Lei de Acesso à Saúde (Affordable Care Act) como uma oportunidade valiosa em caso de um Congresso dividido. O setor de defesa tradicional também é visto como beneficiado, dada a prioridade bipartidária atual do tema.
E se as expectativas eleitorais mudarem?
O forte consenso em torno de um Congresso dividido gera o risco de uma oscilação acentuada no mercado de ações, caso as expectativas se alterem abruptamente para uma vitória esmagadora de qualquer um dos partidos.
Existe a possibilidade de os democratas conquistarem ambas as casas do Congresso. Embora o ex-presidente Donald Trump ainda seja um elemento de mobilização para os republicanos, seus índices de aprovação historicamente baixos representam um desafio significativo para o partido em novembro. Os republicanos apostam que uma convenção de meio de mandato — informalmente conhecida como “Trumpapalooza” — possa reverter as derrotas observadas no primeiro mandato de Trump.
No mês passado, estrategistas do Bank of America Corp., liderados por Michael Hartnett, indicaram que um bom desempenho do partido de Trump e a reeleição de Greg Abbott no Texas seriam particularmente positivos para o setor de inteligência artificial. Contudo, Hartnett prevê uma “grande queda” nas ações se os democratas conquistarem o Senado e destituírem Abbott.
Uma vitória republicana beneficiaria os setores que prosperam com a desregulamentação, segundo Phil Wool, da Rayliant, que cita energia e finanças como potenciais ganhadores. Já uma vitória democrata poderia impulsionar as energias renováveis e os serviços de saúde.
Impacto no longo prazo é limitado?
Há também quem encare as eleições de meio de mandato como um mero evento passageiro. Omar Aguilar, diretor executivo da Schwab Asset Management, afirma que, apesar das incertezas políticas, a maioria dos resultados eleitorais tende a ter pouco impacto nos resultados de longo prazo do mercado.
Ele reconhece que certos setores podem apresentar maior volatilidade, mas isso representa uma oportunidade para reposicionar os portfólios no longo prazo. “Os clientes estão atentos, assim como estão atentos ao preço do petróleo a US$ 100”, observou Aguilar. “Nosso conselho é sempre não mudar a estratégia, mas continuar a enfrentar a situação.”
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