14/10/2026 - 17:05
A inflação americana de setembro ampliou as apostas de alta dos juros pelo Federal Reserve e provocou uma liquidação nos títulos de curto prazo. Para John Kerschner, head global de produtos securitizados da Janus Henderson, o resultado contraria a expectativa de uma postura mais branda do banco central.
“Todo mundo tem um plano até levar um soco na cara”, afirmou o analista, parafraseando Mike Tyson ao descrever o desafio enfrentado pelo comando do Fed.
CPI e núcleo superam expectativas
Kerschner destacou a alta mensal de 0,65% no CPI cheio, que acelerou a inflação acumulada em 12 meses. Na avaliação dele, foi o maior avanço mensal desde o início do conflito com o Irã, em março de 2026.
O núcleo do CPI, que exclui alimentação e energia, subiu 0,33%, acima das projeções de Wall Street, próximas de 0,20%. A medida registrou aceleração na comparação anual.
Antes da divulgação, declarações recentes de dirigentes do Fed haviam levado os investidores a praticamente descartar uma elevação dos juros em outubro.
Após o resultado, a probabilidade de alta passou de 50%, conforme o cenário de mercado descrito pelo analista. Para dezembro, a elevação passou a ser tratada como praticamente certa.
Petróleo pressiona repasse de custos
Kerschner avalia que as empresas passaram a considerar a alta do petróleo mais persistente, mesmo com a recuperação do volume transportado pelo Estreito de Ormuz.
“O mercado está precificando um ‘imposto de risco do petróleo’, e as empresas estão repassando esse custo cada vez mais aos consumidores, em vez de absorvê-lo a contragosto”, afirmou.
Na leitura do analista, esse repasse reforça a pressão sobre os preços, aumentando o desafio da política monetária.
Uma única alta pode não ser suficiente, diz analista
Para Kerschner, a questão é se o novo dado levará o Fed a elevar os juros em outubro e estimulará apostas em outras altas em 2027.
“Acreditamos que o Fed tem muito trabalho pela frente e que, uma única alta, embora dê ao Fed credenciais temporárias de combatente da inflação, não será suficiente para saciar este mercado de títulos indisciplinado.”
A avaliação indica que a reação do mercado dependerá tanto da próxima decisão quanto da sinalização sobre a trajetória dos juros.
Leia mais
“Não existe isso de acabar com o Bolsa Família”, diz Flávio Bolsonaro
Anduril pode valer US$ 90 bilhões em venda de ações de funcionários
Ibovespa cai mais de 1% com juros dos EUA e pesquisa Quaest no radar
CAOA Chery Tiggo 9 chega com sete lugares, tração integral e preços a partir de R$ 249.990
