12/08/2009 - 7:00
PAPÉIS AVULSOS
A volta do trilhão
Eike Batista
Empresário
O valor de mercado das empresas listadas na Bovespa ultrapassou a marca de US$ 1 trilhão (US$ 1,8 trilhão), na quarta-feira 5. Foi a primeira vez que isso aconteceu desde agosto de 2008. Em maio daquele ano, após a promoção do Brasil a nível de investimento pelas agências de classificação de crédito, o recorde foi de US$ 1,4 trilhão, segundo a Economática. O piso do mercado, em novembro, chegou a US$ 553 milhões. De lá para cá, a recuperação em dólar (a moeda dos investidores internacionais) foi de 83%. Um espanto. O novo trilhão, mais consistente e menos eufórico, tem por trás a alta das blue chips Petrobras, Vale, Itaú Unibanco e Bradesco. As quatro se valorizaram entre 34% e 42,7% em 2009 (veja tabela). Chama a atenção a alta surpreendente de algumas novatas: as três crias do empresário Eike Batista. As ações da OGX Petróleo, LLX e MMX acumulam alta de 126%, 247% e 220%. A OGX valia R$ 38,5 bilhões na quinta-feira 6. Nada mal para quem mal saiu do papel. A LLX, do setor de logística e infraestrutura, possui um presente mais sólido. “A principal razão para a sua melhora foi ter conseguido a maior parte das licenças para operar e o financiamento para construir portos. A percepção de risco em relação à empresa diminuiu bastante”, afirma o analista Victor Mizuzaki, da Itaú Corretora.
DESTAQUE NO PREGÃO
A lâmpada de Chaim
O empresário Chaim Zaher, dono do Sistema Educacional Brasileiro (SEB), parece ter a lâmpada mágica dos negócios na educação. Desde a abertura de capital, em 2007, sua rede de ensino só cresce. Sua última aquisição foi o colégio Pueri Domus, no início de julho. Após abrir o caixa, seria natural que o resultado semestral fosse afetado. Que nada. O lucro líquido de R$ 174,5 milhões foi 23,6% maior que o do mesmo período do ano passado. E com um detalhe nada desprezível. Algumas despesas importantes foram reduzidas e o número de alunos aumentou. Foram 34,8% a mais de estudantes, na comparação com os primeiros seis meses do ano passado.
PALAVRA DE ANALISTA
O momento da SEB é altamente positivo. Os resultados do segundo trimestre vieram acima das expectativas do mercado, escreveu Jaqueline Lison, analista da Fator Corretora, no relatório sobre a rede de ensino. Para ela, o crescimento de 29,8% da receita líquida, apesar da crise financeira mundial, e a queda de 1,5% das despesas gerais e administrativas mesmo com as últimas aquisições são considerados destaques do período. “A empresa conseguiu conciliar crescimento com melhora de rentabilidade com ganho de escala e corte de ineficiências”, enfatiza Jaqueline. O preço-alvo da unit para junho de 2010 é de R$ 18,90.
EDP ENERRGIAS
Copo meio cheio?
O Grupo Gerdau divulgou um prejuízo líquido de R$ 329 milhões no segundo trimestre. No mesmo período do ano anterior, o lucro havia sido de R$ 2,12 bilhões. Segundo o presidente André Gerdau Johannpeter, o prejuízo contábil foi causado pela queda de R$ 1 bilhão no valor de ativos, sem grandes impactos no caixa da empresa. A boa notícia é que o início da recuperação econômica do pós-crise já começa a ter impacto positivo para a empresa. Gerdau desistiu de desligar o alto-forno 2 da Açominas, contratou trabalhadores e não irá mais fechar a fábrica da empresa em Sayreville, em Nova Jersey (EUA). Na quinta-feira 6, a ação preferencial da siderúrgica caiu 2,65% na Bovespa, para R$ 22,05. No ano, a alta acumulada é de 46,91%.
QUEM VEM LÁ
A fome do leão
O que representa no seu bolso o pagamento de 0,005% de Imposto de Renda retido automaticamente pelas corretoras nas operações realizadas na bolsa de valores? Praticamente nada. Mas esse é o prato cheio para o leão da Receita Federal. Com essa pequenina parcela, que pode ser comparada à extinta CPMF, a Receita rastreou cerca de 1,5 mil pessoas que movimentaram R$ 81 milhões em compra e venda de ações nos últimos cinco anos. Com um pequeno detalhe: sem recolher o Imposto de Renda sobre ganhos de capital em renda variável. “A obrigatoriedade de pagar os tributos é sempre do investidor”, alerta Roberto Justo, sócio do Choaib, Justo e Paiva Advogados. Se você esqueceu de se acertar com o leão, é melhor correr.
FIQUE DE OLHO: Deixar nas mãos da sorte pode sair caro. Além da multa de 20% e da atualização monetária pela taxa Selic, quem for autuado pela Receita paga multa de 75% sobre o valor devido.
TOURO X URSO
Os investidores mantiveram a confiança na boa recuperação da economia americana nas últimas semanas, o que tem beneficiado as bolsas mundiais. Por isso, todos os olhos da semana estarão concentrados na reunião do comitê de política monetária do FED, na terça-feira 11. Há espaço para aumentar o juro, atualmente próximo a zero? Nesse mesmo dia, começa o encontro de dois dias dos economistas do Banco Central do Japão.
A semana deve ser de relativa cautela para o investidor. O vencimento das opções sobre o índice, na quarta-feira 12, pode mexer com os humores do mercado. É bom lembrar que o Ibovespa acima de 50 mil pontos estava previsto para o final do ano. Um dado internacional relevante é a divulgação da balança comercial chinesa referente a julho, na terçafeira 11. Em junho, as importações recuaram 13,2%.
EDUCAÇÃO FINANCEIRA
A ExpoMoney leva para Brasília, nos dias 12 e 13 de agosto, uma série de debates sobre finanças pessoais. A feira, organizada por Raymundo Magliano Neto, terá 30 palestras gratuitas que destacam a importância de ser um investidor consciente. Consultores financeiros, analistas técnicos, psicanalistas e economistas poderão mostrar como administrar bem o seu dinheiro.
MERCADO EM NÚMEROS
PÃO DE AÇÚCAR
R$ 5 bilhões
foi a receita líquida do Pão de Açúcar no segundo trimestre deste ano, alta de 18% sobre o mesmo período do ano passado. O lucro líquido de R$ 131,7 milhões foi 154,9% maior.
CONFAB
R$ 11,2 milhões
foi o lucro líquido da Confab no segundo trimestre deste ano, queda de 85,6% na comparação com o mesmo período de 2008.
VISANET
R$ 0,24
foi o valor do dividendo que a Visanet distribuiu para a sua base de acionistas no dia 5.
SOUZA CRUZ
R$ 467,7 milhões
foi o lucro líquido da Souza Cruz no segundo trimestre deste ano – alta de 76,8%, na comparação com o mesmo período do ano passado.
IOCHPE-MAXION
R$ 400 milhões
é o valor do empréstimo bancário que será feito pela Iochpe-Maxion para a compra dos negócios da ArvinMeritor no Brasil, no México e nos EUA.
TIM
R$ 15,2 milhões
foi o prejuízo da TIM no segundo trimestre deste ano, redução de 77% em relação ao prejuízo de R$ 66,2 milhões no mesmo período de 2008.
COSAN
R$ 5 bilhões
é o novo limite de aumento do capital social da Cosan aprovado pelo conselho de administração. Estão autorizadas novas emissões de ações, debêntures conversíveis em ações ou bônus de subscrição, sem que os antigos acionistas tenham preferência.
PERSONAGEM
A gestão da TOTVS na crise
Quando comprou a Datasul por R$ 700 milhões, em julho de 2008, a TOTVS passou a deter 40% do mercado brasileiro de softwares de gestão. Passada a fase mais aguda da crise mundial, que fez suas ações caírem 35% em 2008, a TOTVS volta a exibir fôlego financeiro. No segundo trimestre de 2009, a empresa alcançou recorde de receita, com R$ 240,3 milhões, valor 81% superior ao mesmo período de 2008. Suas ações subiram mais de 100% este ano. Segundo José Rogério Luiz, diretor-financeiro da TOTVS, as empresas brasileiras não pararam de investir em tecnologia. “Softwares de gestão continuam sendo necessidades básicas para as empresas em qualquer cenário”, afirma.
“Integração não é um processo fácil“
JOSÉ ROGÉRIO LUIZ, diretor da TOTVS
DINHEIRO – Como foi a integração com a Datasul?
JOSÉ ROGÉRIO LUIZ – Uma integração desse porte não é fácil. É como juntar Corinthians e Palmeiras no mesmo local. O fato de termos que trabalhar de maneira forte toda a parte pessoal da empresa sugere um pouco de perda de eficiência, rentabilidade e vendas. Mas esse choque inicial foi contornado.
DINHEIRO – Isso não afetou os resultados?
LUIZ – Não, pois trabalhamos muito bem os clientes das duas empresas. As vendas cresceram 19,3% no segundo trimestre, o Ebitda aumentou 43% e a margem Ebitda saiu de 21% para quase 25%. Estamos extremamente satisfeitos, sobretudo com a receita recorde.
DINHEIRO – As empresas diminuíram seus investimentos em tecnologia na crise?
LUIZ – Em relação ao primeiro trimestre de 2008, nossas vendas cresceram 23% nos primeiros três meses deste ano. E no início de 2008 o Brasil não apresentava sinais de crise. Isso mostra que softwares de gestão continuam sendo necessidades básicas nas empresas em qualquer cenário. Elas consomem mais porque sabem que tecnologia é fator de redução de custo. Não pararam seus investimentos e nossos resultados refletem isso.
DINHEIRO – Quais empresas têm comprado mais da TOTVS em 2009?
LUIZ – As de pequeno e médio portes. As maiores desaceleraram mais os investimentos, mas as menores não. Na Europa e nos EUA, empresas menores tendem a sofrer mais durante a crise, porque têm acesso a crédito e então se endividam. Mas no Brasil não. Como têm dificuldade em conseguir crédito dos bancos, estavam mais saudáveis e não sofreram com o arrocho dos financiamentos. Por isso, puderam manter seus investimentos em tecnologia.
PELO MUNDO
Troca de cadeiras 
Harvey Golub, o respeitado ex-presidente da American Express, está a um passo de se tornar o todo-poderoso da AIG. Golub passou a integrar o conselho da seguradora em junho e está concorrendo ao posto ao lado de nomes como o de Dennis Damerman, ex-presidente da GE.
Lucro em queda
A Portugal Telecom, uma das controladoras da Vivo, divulgou na quinta-feira 6 uma queda de 20% em seu lucro trimestral, que ficou em E 89,7 milhões. O lucro ficou dentro das expectativas dos analistas, mas a receita (de E 1,63 bilhão) ficou abaixo. As ações da companhia, depois do balanço, fecharam em queda de 4% na NYSE.
Unilever cresce 
A Unilever anunciou um crescimento orgânico em receita de 4% no segundo trimestre. O crescimento em vendas foi de 2% e superou as expectativas dos analistas. Também rendeu elogios ao novo diretor-geral, Paul Polman, que mudou a estratégia no início do ano. As ações da Unilever fecharam em alta de 5,3% em Londres, na quinta-feira 6.
Fundo do poço
A Cisco anunciou uma queda de 46% nos lucros do trimestre, em relação ao mesmo período de 2008. Os resultados ficaram dentro das expectativas e as ações da empresa tiveram alta de 0,5% na quinta-feira 6. O CEO John Chambers afirmou que o resultado representa o fundo do poço para a empresa e que a melhora para o próximo trimestre é iminente.
