20/05/2009 - 7:00
Almir Barbassa, diretor da Petrobras
A couraça de Barbassa
Se depender dos analistas e dos investidores, nada tirará o humor do diretor financeiro da Petrobras, Almir Barbassa. As ações preferenciais da empresa mantinham alta de 7,45% no mês até a quinta-feira 14, apesar da queda de 19,5% no lucro no primeiro trimestre e das polêmicas em Brasília envolvendo divergências com a Receita Federal e criação de CPI (leia reportagem à pág. 44). O mercado parece menos preocupado com o debate político e mais com o desempenho da petrolífera. No caso do lucro trimestral, que ficou em R$ 5,8 bilhões nos três primeiros meses do ano, o resultado foi além do esperado por analistas. ?A expectativa era que o lucro fosse de R$ 4,3 bilhões?, afirma Leila Almeida, da corretora Lopes Filho. A briga fiscal com a Receita pela mudança do regime de tributação da companhia também parece não contar muito para a avaliação dos analistas. ?Continuamos enxergando a Petrobras a partir de uma perspectiva de longo prazo. Esses fatos não são tão relevantes a ponto de gerar uma mudança de avaliação?, pondera Leila. Nem mesmo a CPI que poderá investigar uma suposta fraude na estatal. O último relatório divulgado pela corretora Ágora Invest, em abril, aponta um aumento do preço- alvo do papel PETR4 para dezembro. De R$ 31,30, a aposta agora está em R$ 39,00. Luiz Otávio Broad, analista da corretora, engrossa o coro. ?Não vamos reavaliar o papel devido aos últimos fatos?, diz. Até quinta, ação preferencial acumulava alta de 40,57% no ano.
DESTAQUE NO PREGÃO
Presidente novo, resultado ruim
Paulo Bonzanini não teve tempo de esquentar a cadeira de presidente da Nossa Caixa. O funcionário de carreira do Banco do Brasil será substituído pelo economista Demian Fiocca, ex-presidente do BNDES. Fiocca vai cuidar da integração com o novo proprietário. No primeiro resultado, já sob o comando do BB, a Nossa Caixa registrou um prejuízo de R$ 349 milhões no primeiro trimestre, numa espécie de faxina contábil. O BB também teve um revés. O lucro trimestral de R$ 1,66 bilhão é 29% menor que o registrado no mesmo período do ano passado. As ações da Nossa Caixa estão em alta de 203% e as do BB em queda de 26% no período de 12 meses.
PALAVRA DE ANALISTA
O BB correu para explicar que os resultados negativos das duas instituições não estão ligados. A Nossa Caixa só terá o balanço incorporado ao do BB nos resultados do segundo trimestre. Na quinta-feira 14, data do anúncio da queda do lucro, a ação do BB teve alta de 4,4%, enquanto o Ibovespa subiu 1,6%. ?Parece que não houve impacto?, diz Clodoir Vieira, analista da Souza Barros. Para quem tem a ação da Nossa Caixa, não há com que se preocupar. A previsão é que o capital seja fechado em pouco tempo, com a recompra das ações pelo preço já firmado com o BB. ?O acionista minoritário receberá tag along de 100%?, afirma Catarina Pedrosa, do Banif Securities.
BM&FBOVESPA
Fusão completa
Agora é pensar para a frente. O balanço do primeiro trimestre de 2009 marca o fim do processo de união das bolsas Bovespa e BM&F. A redução no quadro de funcionários foi de quase 30% e não houve descontinuidade de nenhuma linha de negócios, destacou o presidente Edemir Pinto. A BM&FBovespa lucrou R$ 227 milhões líquidos até março, numa queda (pro forma) de apenas 1,4% em relação ao primeiro trimestre de 2008. A queda nas receitas foi de 20%. O diretor financeiro Carlos Kawall destacou a recuperação da média diária de contratos de derivativos, para 1,47 milhão, e o fluxo positivo dos investimentos estrangeiros, de R$ 1,4 bilhão.
Justiça
Aceita cartão
A Visanet finalmente protocolou na Comissão de Valores Mobiliários o novo pedido para o registro de sua oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês). Se for adiante desta vez, a Visanet será a segunda grande empresa neste ano a tentar reabrir o mercado de lançamento de ações, que murchou no ano passado com a crise do subprime. A primeira foi a concorrente Redecard, que captou R$ 2,1 bilhões em março. A intenção da companhia que captura os dados dos cartões Visa é fazer uma oferta maior ainda, provavelmente mais que o dobro. As ações a serem vendidas pertencem aos atuais controladores, o Bradesco, o BB Investimentos, o Santander e a Visa International, entre outros. As ações da Redecard caíram 7% em 2008 e subiram 7% no ano, até a quinta-feira.
FIQUE DE OLHO: O BC quer aumentar a concorrência no mercado de cartões (leia reportagem à pág. 92). Visanet e Redecard podem ser afetadas.
TOURO X URSO
A semana para o investidor começa com o vencimento de opções sobre ações ? série E, na BM&FBovespa. É um momento em que o mercado fica nervoso e o pequeno investidor deve ter cuidado. Por esse motivo, é provável que o Ibovespa tenha fortes oscilações na segunda-feira 18. O mercado externo aguarda os resultados da ata do comitê de política econômica (Fomc) do Fed, na quarta-feira 20.
Os dados sobre a inflação são sempre relevantes para o investidor tomar a sua decisão de longo prazo. Segunda-feira 18, terça-feira 19 e sexta-feira 22, a FGV, a Fipe e o IBGE divulgam os índices referentes aos primeiros 15 dias de maio. Fique atento às projeções futuras. No Exterior, o calendário reserva a reunião do Banco Central do Japão entre os dias 21 e 22. A necessidade de crescimento na economia pode fazer os dirigentes japoneses alterarem a taxa de juros.
EDUCAÇÃO FINANCEIRA
Na Bolsa, a soma das partes pode superar o todo. A Itaúsa, controladora do Itaú Unibanco Holding, Duratex, Elekeiroz e Itautec, tinha um valor de mercado de R$ 36,4 bilhões. em abril. Porém, a soma individual do valor de mercado de suas participações ficou em R$ 46,7 bilhões. A diferença, de 22%, é chamada de desconto. Ao adquirir ações da holding, o investidor pode se apropriar desse desconto.
MERCADO EM NÚMEROS
CSN
R$ 369 milhões
foi o lucro líquido da CSN no primeiro trimestre deste ano, queda de 52% na comparação com o mesmo período de 2008. O Ebtida e a receita líquida também caíram: 47% e 19%, respectivamente.
CESP
146%
foi o aumento do lucro líquido da Cesp no primeiro trimestre de 2009, quando a companhia ganhou R$ 139 milhões.
ARACRUZ
R$ 1,7 milhão
foi o prejuízo líquido da Aracruz no primeiro trimestre. A receita líquida de R$ 853,5 milhões corresponde a um crescimento de 1,4% sobre igual período em 2008.
USIMINAS
R$ 111,8 milhões
foi o prejuízo líquido da Usiminas no primeiro trimestre de 2009. De janeiro a março do ano passado, a companhia lucrou R$ 712,9 milhões.
BANCO PIN
48,3%
foi a queda no lucro líquido do Banco Pine na comparação com o quarto trimestre de 2008. O Pine lucrou R$ 20,1 milhões no primeiro trimestre de 2009.
CYRELA
R$ 100,5 milhões
foi o lucro líquido da Cyrela no primeiro trimestre deste ano, crescimento de 46,6% sobre igual período do ano passado.
BANCO ABC
30,9%
foi a queda do lucro trimestral do Banco ABC, para R$ 26,3 milhões.
PERSONAGEM
O novo nome do Itaú Unibanco
Quem estava acostumado a checar, automaticamente, o desempenho do Itaú Unibanco pelos códigos ITAU3, para as ações ordinárias, e ITAU4, para as preferenciais, terá que reprogramar sua busca. O banco mudou os códigos para ITUB3 e ITUB4. ?Está mais coerente com o novo espírito?, diz Alfredo Setubal, diretor de Relações com Investidores. Está praticamente definido que a marca Itaú deverá prevalecer nas agências do Unibanco.
“ A marca caminha para ser Itaú “
ALFREDO SETUBAL, diretor de RI do Itaú Unibanco
DINHEIRO – A mudança do código pode atrapalhar o investidor?
ALFREDO SETUBAL – É preciso olhar com a perspectiva da fusão. O novo banco chama-se Itaú Unibanco. ITUB reflete essa nova companhia. Além disso, a Bolsa de Nova York passou a aceitar até cinco letras nos códigos, em vez de três. Isso facilitou a nossa padronização, que vale para todos os mercados. É uma facilidade para o investidor globalizado.
DINHEIRO – A mudança está alinhada com a decisão de manter apenas a marca Itaú?
SETUBAL – O nome da companhia é Itaú Unibanco holding SA, que ainda está sujeito à aprovação do Banco Central. É assim que estará nos talões de cheque. Mas a marca caminha para ser Itaú, com a bolacha exposta nas agências. Ainda está em discussão, mas este é o caminho. É a mesma coisa que fizemos ao acabar com a marca da financeira Taií e preservar a da Fininvest.
DINHEIRO – Com a fusão, os custos administrativos podem ser altos este ano?
SETUBAL – Não preocupam. Será um ano normal. No resultado final, a variável será a inadimplência. No balanço de dezembro, fizemos uma provisão anticíclica de R$ 4,5 bilhões e usamos R$ 500 milhões no primeiro trimestre. É um colchão que pode minimizar os impactos no resultado.
DINHEIRO – O retorno sobre o patrimônio, de 17,3%, indica que os bancos deixarão de ter um retorno acima de 20% no futuro?
SETUBAL – Não. Em condições econômicas de expansão, sem inadimplência, com crescimento de PIB de 4% a 5%, os patamares podem ser elevados como antes, entre 20% e 25%.
DINHEIRO – Como avalia a alta da bolsa nos últimos 40 dias?
SETUBAL – Surpreendente. Não estava no radar e é até exagerada. Aqui e lá fora. Não vejo consistência. Como também não havia justificativa para os patamares lá embaixo, quando o mundo ameaçava entrar em depressão. O momento é favorável ao Brasil, com fluxo de recursos vindo para cá, mas o mercado deve estabilizar em torno de 45 mil pontos (Ibovespa). É mais razoável pela conjuntura atual.
PELO MUNDO
SONY NA BERLINDA
A fabricante japonesa de eletrônicos Sony anunciou, pela primeira vez em 14 anos, um prejuízo líquido anual. O resultado saiu na última quintafeira e ficou negativo em US$ 1 bilhão. No entanto, ainda está acima do esperado pela própria companhia e pelos analistas. As ações da Sony subiram 2,6% na NYSE na quinta-feira 14, dia do anúncio.
URSO ESPANHOL
As empresas que compõe o ibex 35, principal indicador da bolsa de madri, tiveram no primeiro trimestre um lucro total de 9,5 bilhões de euros. O valor é 32% inferior ao do mesmo período de 2008, quando o país já se encontrava em clima recessivo. Apenas dez das 35 empresas do índice tiveram aumento no lucro.
BANK OF AMERICA VENDE
O maior banco americano anunciou que venderá parte de seus ativos do China Construction Bank por US$ 7,3 bilhões. A venda colocou no mercado 13,5 bilhões de ações, cerca de 6% do total de papéis do banco. Na quinta-feira 14, as ações do BOFA subiram 3,5%, enquanto as do banco chinês caíram 1,3%.
BARCLAYS PODE VENDER ASSET
o banco britânico barclays poderá vender, por Us$ 10 bilhões, seu braço de investimentos, o barclays Global investors. Segundo o Financial Times, um dos possíveis compradores pode ser a gestora americana blackRock. As ações do banco saltaram 8,6% em Nova York na tarde da quinta-feira 14, quando a notícia foi veiculada.
AVISO ? Esta se ção tem ca rá ter me ra men te in for ma ti vo e seu con teú do não deve ser in ter pre ta do como re co men da ção de in ves ti men tos. A re vis ta DI NHEI RO não se res pon sa bi li za por de ci sões de in vesti men to to ma das por seus lei to res. Os au tores detêm ações das se guin tes em pre sas: Vale, Pe tro bras, Usi mi nas, BM&FBo ves pa, Bra des co e Itaú, Redecard, Pão de Açúcar e Banco do Brasil.
Com Ana Clara Costa e Márcio Kroehn
