04/10/2024 - 8:48
A agência de classificação de risco Fitch elevou os Ratings Nacionais de Longo Prazo do Banco Master em dois níveis, de ‘BBB(bra)’/Perspectiva Positiva para ‘A-(bra)’/Perspectiva Estável. Segundo a Fitch, a melhora reflete a expansão estratégica e as aquisições do Banco Master, uma vez que continuaram a sustentar o crescimento da receita e o perfil de negócios da instituição financeira.
“Essas iniciativas, apoiadas por injeções oportunas de capital e geração interna de capital, também contribuíram”, anotou a agência de classificação de risco. “A elevação também considera a estabilização do perfil financeiro do Banco Master, com níveis consistentes de liquidez e rentabilidade, qualidade de ativos razoável e níveis de capital estáveis em relação aos seus pares.”
A revisão do grau das empresas acontece logo após o Moody’s elevar a nota de crédito soberana do Brasil, a deixando um nível abaixo do grau de investimento.
A Fitch revisou o Score de Relevância ESG do Master para Estrutura do Banco de 4 para 3, pois a agência considera que seu modelo de negócio não é afetado negativamente pela complexidade de sua organização. Segundo a Fitch, a estrutura do Banco Master é adequada à sua estratégia de negócios, não difere de outros bancos brasileiros, tem impacto limitado no perfil de crédito do banco e é neutra em termos de crédito.
A Fitch explica que o nível mais alto de relevância de crédito ESG é um score de ‘3’, a menos que divulgado de outra forma nesta seção. Um score de ‘3’ significa que as questões ESG (sigla em inglês para práticas ambientais, sociais e de governança) são neutras em termos de crédito ou têm apenas um impacto mínimo de crédito na entidade, seja devido à sua natureza, seja à forma como estão sendo gerenciadas pela entidade.
Os Scores de Relevância ESG da Fitch não são insumos no processo de rating, e sim uma observação sobre a relevância e materialidade dos fatores ESG na decisão de rating.
Base de receita maior
A Fitch classificou o Rating de Viabilidade (VR) do Master em ‘b+’ e explicou que ele é sustentado pela estabilização da franquia do banco e pelo perfil de risco mais controlado da entidade após períodos de crescimento.
De acordo com a agência, isso foi impulsionado por uma base de receita maior e mais diversificada, alcançada por meio da gestão eficaz do balanço patrimonial e de uma maior proporção de fontes de receita mais estáveis (folha de pagamento e crédito corporativo) e mais receitas de taxas (seguros e câmbio), que resultaram em um perfil de crédito geral mais consistente. O rating também inclui melhorias adequadas nas estruturas de funding e liquidez, capitalização adequada e controles de gerenciamento de riscos aprimorados.
A Fitch revisou a avaliação do perfil de negócios do Master de ‘b’ para ‘b+’. O Master continua expandindo seus segmentos de negócios. Em junho de 2024, a receita operacional total (TOI) do banco aumentou 29% em relação ao ano anterior e os níveis mostram melhorias em relação à média de US$ 210 milhões de 2020 a 2023.
Para a agência, o TOI do Master é sustentado por atividades de crédito consignado, com a Credicesta; por seu Banco de Investimentos, com atividades de estruturação financeira; por empréstimos corporativos para pequenas e médias empresas (PME); e pelo câmbio.
‘Histórico de sucesso’
“O Master está ativamente engajado em estratégias de crescimento e no desenvolvimento de novas áreas de negócios, tanto organicamente quanto por meio de aquisições estratégicas (como Banco Voiter e Wiil CFI), para fortalecer sua posição no mercado e impulsionar a rentabilidade operacional”, escreveu a Fitch.
“O crescimento baseado em aquisições envolve riscos inerentes”, continuou a agência. “No entanto, o Master tem um histórico de sucesso com integrações anteriores, o que demonstra sua capacidade de gerenciar esses desafios de forma eficaz.”
Segundo a Fitch, o score de perfil de risco do Master em ‘b’ considera seu forte crescimento de ativos nos últimos anos, com aumentos significativos de 29% no primeiro semestre de 2024, 24% no segundo semestre de 2023 e 25% no primeiro semestre de 2023. O crescimento surge da expansão da carteira de crédito e de aquisições de empresas.
“O Master continua em seu processo de atualização/desenvolvimento e implementação de seus controles e políticas de risco, para suas operações e novas carteiras. Novas pessoas foram contratadas para melhorar os modelos, bem como para monitorar a evolução das carteiras”, afirmou a agência de classificação de risco.
No primeiro semestre de 2024, o Banco Master reportou um aumento de mais de seis vezes no lucro operacional nos últimos três anos, devido ao aumento de ganhos de escala e à maturação de seu perfil de negócios. A Fitch vê melhorias estruturais na rentabilidade do banco, à medida que o Master vem alocando capital para fontes de receita mais recorrentes.
A Fitch considera a estrutura de funding do Master satisfatória para o seu modelo de negócio. O funding melhorou gradualmente nos últimos anos, refletindo a estratégia do banco de expandir seus produtos e canais de funding, com o aumento do número de parceiros que distribuem seus produtos.
