13/01/2010 - 8:00
Há alguns anos, eles não chamavam muito a atenção. Com baixos índices de retorno sobre o capital investido, os fundos imobiliários eram pouco atrativos aos olhos dos investidores mais tradicionais. No entanto, esta história vem mudando nos últimos tempos. Com uma economia estável e taxa de juros de apenas um dígito, os investidores, sejam eles grandes ou pequenos, estão tendo que encontrar outras alternativas à renda fixa. Eis que surge uma revigorada leva de fundos imobiliários, agora impulsionados por novas regras da CVM e isenção fiscal.
Hoje, os fundos imobiliários em operação no Brasil já contam com um patrimônio estimado em R$ 4,6 bilhões. Eles investem em shopping centers, prédios comerciais, hospitais e outros ativos imobiliários e se tornaram uma boa opção para investidores que pretendem diversificar suas aplicações. Os ganhos são repartidos entre os cotistas. Em muitos casos, as cotas podem ser negociadas na Bovespa. “O mercado está à procura de alternativas e os fundos imobiliários aparecem como uma boa saída”, afirma o consultor Sérgio Belleza. Segundo ele, imóveis são um investimento muito seguro e, em tempos de economia aquecida, destacam-se pela geração de renda.
Para 2010, as perspectivas são ainda mais positivas. O total de ofertas em análise na CVM já ultrapassa os R$ 2 bilhões. Dezenas de empreendimentos devem ser lançados nas grandes capitais em 2010. Os alvos dos fundos já não serão apenas prédios comerciais. A tendência é de que outras modalidades, como fundos educacionais e logísticos, surjam, dando ainda mais opções aos investidores. “Queremos aproveitar a forte demanda do investidor pessoa física, que será atraído pela isenção de imposto sobre a distribuição de renda”, diz Marcelo Michaluá, diretor-executivo da RB Capital. Graças à isenção e à queda dos juros básicos de 13,75% para 8,75% no ano passado, os fundos imobiliários já são mais rentáveis que a renda fixa. Hoje, um CDI pode render cerca de 9,5% ao ano, mas, com o desconto de 20% do Imposto de Renda, os ganhos caem para cerca de 7,5%. Um fundo imobiliário tradicional traz uma rentabilidade líquida mensal de pelo menos 0,85%. Os riscos do investimento estão ligados ao sucesso dos empreendimentos escolhidos. Se houver inadimplência por parte dos locatários, pode haver impacto no rendimento.
