19/11/2025 - 21:37
A Nvidia previu uma receita trimestral bem acima das estimativas de Wall Street nesta quarta-feira, e o presidente-executivo Jensen Huang destacou a demanda excepcional por seus chips de IA por parte de gigantes provedores de nuvem.
As ações da empresa líder no mercado de IA subiram 5% no pregão estendido, posicionando-a para adicionar US$220 bilhões ao valor de mercado da companhia.
Os resultados acalmaram — pelo menos temporariamente — os nervos dos investidores, que estavam apreensivos com a possibilidade de o boom da IA ter superado os fundamentos.
Os mercados globais estavam de olho na empresa de chips para determinar se o investimento de bilhões de dólares na expansão da infraestrutura de IA havia resultado em uma bolha da IA.
Antes da divulgação dos resultados, as dúvidas fizeram com que as ações da Nvidia caíssem quase 8% em novembro, após uma alta de 1.200% nos últimos três anos. O mercado em geral caiu quase 3% este mês.
“As vendas da Blackwell estão disparando e as GPUs para nuvem estão esgotadas”, disse Huang em um comunicado. “O ecossistema de IA está crescendo rapidamente — com mais criadores de modelos fundamentais, mais startups de IA, em mais setores e em mais países. A IA está em todos os lugares, fazendo tudo, ao mesmo tempo.”
Em uma teleconferência com analistas, ele disse: “Muito se tem falado sobre uma bolha da IA. Do nosso ponto de vista, vemos algo muito diferente.”
A empresa mais valiosa do mundo afirmou que espera vendas de US$65 bilhões no quarto trimestre fiscal, com uma margem de erro de 2%, em comparação com a estimativa média dos analistas de US$61,66 bilhões, segundo dados compilados pela LSEG. As vendas da Nvidia no terceiro trimestre aumentaram 62%, sua primeira aceleração em sete trimestres.
As vendas no segmento de data centers, que representam a maior parte da receita da Nvidia, cresceram para US$51,2 bilhões no trimestre encerrado em 26 de outubro. Analistas previam vendas de US$48,62 bilhões, segundo dados da LSEG.
Mas alguns analistas disseram que o relatório de resultados pode não ser suficiente para dissipar completamente os temores de uma bolha da IA.
“A preocupação de que o crescimento dos gastos com infraestrutura de IA não seja sustentável provavelmente não diminuirá”, disse Ruben Roy, analista da Stifel.
Gigantes da computação em nuvem, incluindo a Microsoft e Amazon estão investindo bilhões em centros de dados de IA, e alguns investidores argumentam que essas empresas estão aumentando artificialmente seus lucros ao estender a vida útil depreciável dos equipamentos de computação de IA, como os chips da Nvidia.
OBSTÁCULOS AO CRESCIMENTO
Fatores fora do controle da Nvidia podem impedir seu crescimento.
“Embora a demanda por GPUs continue enorme, os investidores estão cada vez mais focados em saber se os provedores de hiperescala conseguirão, de fato, utilizar essa capacidade com rapidez suficiente”, disse Jacob Bourne, analista da eMarketer. “A questão é se os gargalos físicos em energia, espaço e acesso à rede elétrica limitarão a velocidade com que essa demanda se traduzirá em crescimento de receita até 2026 e além.”
Os negócios da Nvidia também se tornaram cada vez mais concentrados em seu terceiro trimestre fiscal, com quatro clientes representando 61% das vendas, contra 56% no segundo trimestre.
Ao mesmo tempo, a Nvidia aumentou drasticamente o valor gasto no aluguel de seus próprios chips de clientes de nuvem que, de outra forma, não poderiam alugá-los, com esses contratos totalizando US$26 bilhões – mais que o dobro dos US$12,6 bilhões do trimestre anterior.
Ainda assim, analistas e investidores esperam amplamente que a demanda subjacente por chips de IA, que impulsionou os resultados da Nvidia desde o lançamento do ChatGPT no final de 2022, permaneça forte. Huang afirmou no mês passado que a empresa tem US$500 bilhões em encomendas para seus chips avançados até 2026.
A Nvidia afirmou na quarta-feira que espera uma margem bruta ajustada de 75%, com uma margem de erro de 50 pontos base, no quarto trimestre, em comparação com as expectativas do mercado de 74,5%.
