16/07/2010 - 6:00
O ciclo positivo do varejo
O grupo faturou R$ 7 bilhões em três meses, com destaque para o desempenho do Ponto Frio. Os investidores gostaram e foram às compras. Na quarta-feira 14, data da divulgação do resultado, a ação preferencial do Pão de Açúcar subiu 1,65% ante queda de 0,3% do Ibovespa. A corretora Ativa revisou o potencial do papel e projeta um preço-alvo de R$ 85,57 (32% de valorização) para junho de 2011. Vale a pena? Vai depender da economia.
O varejo é um setor que acompanha muito de perto o ciclo de crescimento de um país. Se a economia vai bem, as redes de lojas farão a festa, vendendo mais alimentos, roupas e eletroeletrônicos. No entanto, pode ser que a euforia seja sazonal, como o próprio Pão de Açúcar alertou para dois eventos que influenciaram o resultado do período, Dia das Mães e Copa do Mundo. Se a economia desandar, as vendas caem, os resultados minguam e as cotações na bolsa desabam. ?As empresas devem sentir alguma desaceleração no segundo semestre, mas o nível de crescimento continuará bom?, diz Juliana Rozenbaum, analista da Itaú Securities.
Destaque no pregão
Senado aprova lei bancária nos EUA
Depois de quase um ano debatendo, o Senado americano aprovou, na quinta-feira 15, o pacote que altera a regulamentação bancária nos EUA. As mudanças englobam desde a supervisão em relação a fraudes e problemas de crédito até melhoramentos na transparência para os investidores, além de criar mecanismos de liquidação dos bancos que apresentarem problemas. Um dos pontos mais polêmicos foi a ampliação da supervisão dos bônus dos executivos e dos contratos derivativos. A decisão foi uma vitória para o presidente Barack Obama, que propôs as mudanças há quase um ano como solução para a crise bancária que derrubou os mercados em 2008.
Palavra de analista
A aprovação das medidas animou os investidores, e as ações dos bancos americanos subiram. Uma das mais beneficiadas foi a da Goldman Sachs, que avançou 4,4%. ?A decisão foi uma grande mudança no cenário?, diz o analista americano Matt McCormick. Segundo ele, essa discussão causava incerteza em relação aos bancos e agora o cenário está mais claro para os investidores, o que permite esperar uma melhoria no desempenho das ações.
Consulta
Yahoo! de cara nova
O Yahoo! Finanças está lançando novas ferramentas de navegação e consulta para o internauta brasileiro. Segundo Fabio Boucinhas, diretor da Yahoo! do Brasil, a ideia é tornar as plataformas brasileiras mais parecidas com as internacionais. Em setembro, o investidor poderá consultar históricos e dados de risco de ações e fundos tanto do Brasil quanto dos EUA, além dos índices da Europa e da Ásia. O usuário também vai poder criar um portfólio personalizado.
Educação financeira
A Campus Elsevier está lançando ?A Estratégia Pounce de Investimentos?, de Ken Stern. Essa estratégia procura situar-se no meio termo entre comprar e vender no curtíssimo prazo e permanecer com posições durante longos períodos. O livro, traduzido por Mauricio Hissa Bastter, tem 296 páginas (R$ 69,90).
Quem vem lá
WTorre não desiste de ir à bolsa
A semana foi marcada por especulações de que a WTorre Properties cancelaria sua oferta pública inicial (IPO, na sigla em inglês) de ações, suspensa em maio. Não seria a primeira vez: em 2007, a empresa já havia planejado ir à bolsa e desistido. Desta vez, a construtora e incorporadora tem até 18 de agosto para decidir se prossegue ou se cancela a operação. Em nota enviada à DINHEIRO, a WTorre informa que espera definir o cronograma do IPO antes disso. A companhia, porém, não descarta um novo adiamento, motivado por fatores como a crise na Europa e a capitalização da Petrobras no Brasil.
Fique de olho: Com ou sem IPO, a WTorre anunciou, na quarta-feira 14, a emissão de R$ 90 milhões em debêntures. Se a emissão for aprovada em assembleia, os recursos serão usados para alongar a dívida da companhia.
Touro x urso
O Ibovespa tenta ganhar fôlego no mês de julho e acumula ganhos de 4,19% até o dia 15, depois de recuar 3,34% no mês anterior. ?A alta é associada aos setores domésticos, já que ações ligadas às commodities, como Vale, Petrobras e siderúrgicas, não estão indo tão bem?, diz o gerente de análise da Modal Asset Management, Eduardo Roche. O mercado tem intensificado as discussões sobre a desaceleração chinesa, o que preocupa os investidores. Para esta semana, nos Estados Unidos são esperados poucos dados relevantes. Na quinta-feira 22 serão divulgados os indicadores antecedentes. Na Europa, o mercado aguarda informações sobre os dados de inflação na Alemanha na terça-feira 20 e confiança do consumidor na Zona do Euro na quinta-feira 22.
Vedetes da semana
Micos da semana
As 10 mais do Ibovespa
Desempenho das empresas por setor de atividade econômica
Termômetro do mercado
Bolsa no mundo
Gol em céu de brigadeiro
A Gol Linhas Aéreas captou US$ 300 milhões com a oferta de bônus com vencimento em 2020. Foi um generoso reforço no caixa da empresa, que está positivo em cerca de R$ 1,5 bilhão ? 25% da receita líquida de 12 meses. Esse foi o último estágio da reestruturação financeira realizada pela companhia nos últimos dois anos.
Em outubro de 2009, a Gol ofereceu 62,2 milhões de novas ações e recebeu R$ 1 bilhão por elas. A melhora no perfil de endividamento fez a dívida líquida cair de 3,5 vezes a geração de caixa para 1,4 em 18 meses. Leonardo Pereira, vice-presidente financeiro e diretor de relações com investidores, falou com a DINHEIRO:
DINHEIRO ? A Gol encerrou sua reestruturação financeira com a emissão dessas notas?
LEONARDO PEREIRA ? Foram três pilares. A reconstrução das reservas de caixa, que deveriam chegar a 20% das receitas líquidas e agora atingiram 25%. A segunda parte era reduzir a alavancagem da empresa. A dívida total em relação ao Ebitda (lucro antes dos impostos, juros e amortizações) era superior a 11 vezes em janeiro do ano passado e agora está abaixo de seis vezes. E o último foi reduzir os riscos de financiamento nos próximos três anos, o que conseguimos com a emissão.
DINHEIRO ? Quais os benefícios?
PEREIRA ? A Moody?s elevou a nossa classificação de risco, confirmando o que a Standard&Poor?s já havia feito. É uma demonstração que o nosso balanço está mais forte, com a dívida de curto prazo, de cerca de US$ 250 milhões, sob controle sem afetar as reservas. Isso nos dará agilidade e flexibilidade financeira em algumas negociações futuras, como no leasing dos aviões.
DINHEIRO ? O que o investidor deve esperar a partir de agora?
PEREIRA ? Deve esperar um ciclo de crescimento das margens gradual e consistente. É importante que ele compare períodos de um ano para contemplar as oscilações sazonais da aviação. O balanço está forte, e nosso foco é só a operação.
DINHEIRO ? Não há nenhum tipo de preocupação?
PEREIRA ? Estamos protegidos contra as adversidades do mercado. O preço do combustível, por exemplo, agora está estabilizado. Mas nós temos uma posição de hedge de 30% do consumo para os próximos 12 meses.
DINHEIRO ? A Gol reiniciou suas rotas internacionais?
PEREIRA ? Somos uma companhia aérea com mercados regionais de nicho. Não faremos voos internacionais longos.
Pelo mundo
Intel ganha fôlego
O balanço do segundo trimestre deu fôlego para a ação da Intel, companhia presidida por Paul Otellini, que vem sofrendo com temores de que os efeitos da crise europeia recaiam sobre a indústria. Na terça-feira 12, o papel subiu 2,14% na Nasdaq. O lucro no segundo trimestre ficou em US$ 2,9 bilhões, em comparação com o prejuízo de US$ 398 milhões no mesmo período de 2009.
PIB chinês acelerado
A economia chinesa cresceu 10,3% nos primeiros três meses do ano, abaixo da expansão de 11,9% registrada no mesmo período de 2009, divulgou o Departamento Nacional de Estatísticas do país. Dados preliminares mostram que o Produto Interno Bruto (PIB) chinês alcançou 17,28 trilhões de yuanes (US$ 2,55 trilhões) entre janeiro e junho de 2010.
Alcoa volta ao lucro
A Alcoa, maior produtora de alumínio dos EUA, iniciou a temporada de divulgação de balanços do segundo trimestre. A empresa reverteu o prejuízo e obteve lucro líquido de US$ 136 milhões. ?Elevamos nossa projeção de alta no consumo de alumínio este ano para 12%?, disse o presidente, Klaus Kleinfeld.
