08/09/2010 - 21:00
A derrota foi não ter conseguido a adesão dos controladores da Paranapanema para sua oferta pública de R$ 6,75 por ação na quinta-feira 2 de setembro. Os controladores – os fundos de pensão Previ e Petros, e a BNDESpar – comandam a produtora de cobre com 53% das ações, e exigiam um mínimo de R$ 7,50 por ação, valor que fez a Vale desistir do negócio.
Fertilizantes: espaço no mercado
Já no mercado de fertilizantes, a mineradora vem colecionando vitórias. Comprou por US$ 4,7 bilhões o controle da Fosfértil e da Bunge. Mário Barbosa, diretor da subsidiária, confirma investimentos de US$ 12 bilhões até 2014. Para ter acesso a esse dinheiro, a Vale cogita separar seu negócio de fertilizantes e realizar uma oferta de ações. A captação poderia ser maior que os R$ 14,1 bilhões conseguidos pelo Santander em 2009. O mercado tem potencial, pois as produtoras brasileiras só conseguem atender 35% do setor agrícola. A estratégia, porém, ainda precisa ser melhor explicada ao mercado. “A Vale tem acesso a recursos mais baratos do que a captação via ações”, diz Rodrigo Fernandes, analista da corretora do banco Fator.
Destaque no pregão
Randon abre banco próprio
A Randon, fabricante de carrocerias para caminhões, abriu as portas do seu banco na semana passada. A nova instituição ajudará a conceder crédito para os fornecedores e para o cliente final, em um modelo semelhante ao adotado pela concorrente Marcopolo. Com capital inicial de R$ 25 milhões, os negócios devem chegar a R$ 80 milhões no primeiro ano. “Ainda será uma porcentagem baixa para uma empresa que fatura R$ 5 bilhões”, diz Joarez Piccinini, diretor-superintendente do Banco Randon, que cuidava do escritório internacional do Votorantim em Londres.
Palavra de analista
O nascimento do Banco Randon terá um impacto marginal na ação do grupo nos primeiros anos. O baixo nível de capital inicial será insuficiente para financiar toda a cadeia de produtores e consumidores. “A entrada nesse nicho serve para estreitar o relacionamento”, diz Osmar Camilo, da Socopa. Ele destaca a receita recorde de 2010. “O ano está ganho para a Randon, agora é preciso pensar em 2011, que não deve ser tão exuberante.”
Quem vem lá
Os novos nomes do Ibovespa
Três novas companhias passaram a integrar o Ibovespa. Na nova carteira teórica que vigora desde a quarta-feira 1º, o banco Santander e a construtura Brookfield, presidida por Nicholas Vincent Reade, tiveram suas inclusões confirmadas. A novidade na última prévia foi a adição das ações ordinárias da Marfrig. Entre as novatas, a Brookfield terá participação de 0,660% no índice e o Santander Brasil, de 1,049%. A Marfrig corresponderá a 0,644% do Ibovespa.
Fique de olho: a representação da Vale no Ibovespa superou a da Petrobras. A mineradora agora ocupa o primeiro lugar no portfólio, com peso de 13,4% – somados os papéis PNA e ON. Juntos, os títulos da estatal petrolífera representam 12,28% do índice.
Educação financeira
Capitalização. Também chamada de aumento de capital, é uma operação pela qual uma empresa listada em bolsa levanta recursos por meio da venda de ações novas no mercado de capitais. Todos os acionistas da empresa têm o direito de preferência, ou seja, a prioridade na compra das ações que estão sendo emitidas, de modo a não ter a importância de suas participações reduzida, a chamada diluição.
Touro x urso
O Ibovespa, principal indicador da BM&FBovespa subiu 1,86% entre a segunda e a quinta-feira da semana passada. Apesar da alta, a semana foi volátil, em meio às expectativas de anúncio de capitalização da Petrobras – uma das ações com maior peso no índice brasileiro – e o recorrente pessimismo com a economia mundial. Para esta semana, o volume de negócios deve ser mais fraco por conta do feriado (Labor Day) nos Estados Unidos na segunda-feira 6 e do Dia da Independência no Brasil na terça-feira 7, em que não haverá operações na bolsa paulista. No restante da semana, os investidores esperam dados americanos como o crédito ao consumidor (8) e balança comercial (9).
Diversificação
A Marfrig vegetariana
O frigorífico Marfrig iniciou uma nova dieta na semana passada. Por meio de sua subsidiária Quickfood, marca de hambúrgueres mais conhecida da Argentina, a empresa de Marcos Molina comprou por US$ 3,4 milhões uma fábrica de legumes e congelados que pertencia à Arcor, conhecida pela venda de balas e doces. A Quickfood será a responsável pelo processamento de oito mil toneladas de brócolis, ervilhas e batatas, entre outros vegetais. Além dessa compra, o Marfrig avalia o lançamento de ADRs na bolsa de Nova York.
Maiores altas da semana
Maiores baixas da semana
As 10 mais negociadas do Ibovespa
Desempenho das empresas por setor de atividade econômica
Termômetro do mercado
Bolsa no mundo
Construção
Cyrela busca recuperação
A ação da Cyrela apresenta uma das maiores quedas entre as imobiliárias: caiu 8,9% até terça-feira 31 de agosto, ante uma baixa de 5% do Ibovespa. O desempenho ruim não reflete os indicadores da companhia, pouco endividada e com dinheiro em caixa.
Luis Largman da Cyrela: sem dívidas
A rentabilidade sobre o patrimônio líquido, de 19,4%, é uma das cinco maiores do setor. Segundo Luis Largman, diretor-financeiro e de relações com investidores, é questão de tempo até a percepção dos investidores mudar. Largman falou à DINHEIRO:
DINHEIRO – No primeiro semestre, a dívida representava só 65,8% do patrimônio. Por que o baixo endividamento?
LUIS LARGMAN – No final de agosto, esta relação estava ainda menor, em 42%. Somos conservadores e não gostamos de fazer dívidas. Temos ciclos longos e preferimos dinheiro em caixa ou antecipar os recursos por meio de recebíveis.
DINHEIRO – O estoque de terrenos é suficiente para os próximos lançamentos?
LARGMAN – Podemos lançar até 151 mil unidades nos terrenos que pertencem integralmente à Cyrela, o que representa um Valor Geral de Vendas (VGV) de R$ 40 bilhões. Adquirimos esses terrenos há muito tempo e teremos uma valorização que se refletirá no negócio.
DINHEIRO – Há equilíbrio entre a oferta e a demanda por imóveis?
LARGMAN – Não, o mercado ainda está em expansão. Segundo a Fundação Getulio Vargas, a demanda é de 1,5 milhão de novos moradores ao ano, mas foram 430 mil novas unidades no ano passado.
DINHEIRO – Os lançamentos continuam concentrados no Sudeste?
LARGMAN – Antes da abertura de capital, há cinco anos, 100% dos lançamentos estavam concentrados em São Paulo e no Rio. Agora, metade está espalhada pelas outras regiões do País. E a tendência é que essa diversificação cresça para todas as áreas importantes. Não existe nenhuma região do Brasil que seja ruim.
DINHEIRO – As imobiliárias têm novidades trimestralmente?
LARGMAN – Não. O ciclo completo de imóveis de médio e alto padrão é de quatro anos. É o tempo que demora para comprar o terreno, construir e entregar o imóvel. Para a classe econômica, são dois anos. E o Minha Casa, Minha Vida, um ano e meio.
DINHEIRO – Como a Cyrela participa do Minha Casa Minha Vida?
LARGMAN – O Minha Casa Minha Vida é um programa fantástico. Participamos dele com a marca Living, nossa subsidiária em segmentos econômicos. Cerca de 40% das nossas vendas são feitas pela Living e os 60% restantes são da marca Cyrela. Na Living, metade dos negócios decorre do Minha Casa, Minha Vida.
Pelo mundo
Vivendi lucra com GVT
O grupo de telecomunicações Vivendi lucrou € 3,24 bilhões no primeiro semestre, valor 12% superior ao do mesmo período de 2009, informou a companhia na quarta-feira dia 1° de setembro. A empresa dirigida por Jean-Bernard Lévy espera um aumento dos lucros em 2010. O impulso virá, sobretudo, da brasileira GVT, adquirida em novembro de 2009.
Bombardier prevê melhores ares
O lucro da fabricante canadense de aeronaves Bombardier recuou 26,7% no segundo trimestre de 2010, para US$ 148 milhões. O ambiente econômico permanece incerto, mas a companhia espera uma redução “significativa” nos cancelamentos de encomendas.
Demanda asiática ajuda Hermès
A produtora de bolsas de luxo e lenços de seda francesa Hermès anunciou, na terça-feira 31, que lucrou 55% a mais no primeiro semestre de 2010 em comparação com o mesmo período do ano passado. O lucro de € 194,6 milhões foi estimulado pela demanda asiática. A receita foi de € 1 bilhão, 23% superior.
