15/07/2009 - 7:00
Que venham os dólares
“Essa decisão abrirá mais possibilidades de captação de recurso“
Constantino Júnior
presidente da Gol
Finalmente uma boa notícia se projeta no horizonte para TAM e Gol. As duas maiores aéreas brasileiras poderão, se o Congresso permitir, receber uma porcentagem maior de investimento estrangeiro. Na quarta-feira 8, o Conselho Nacional de Aviação Civil (Conac) aprovou o texto do projeto de lei que permite o aumento da participação internacional nas empresas aéreas de 20% para até 49%. Com autoria do Ministério da Defesa, espera-se que a proposta seja aprovada pelos parlamentares. As ações das duas aéreas foram penalizadas nos últimos dois anos por inúmeros fatores: crise aérea, compra da Varig pela Gol, queda no número de passageiros, sobe e desce no preço do petróleo e liberação dos preços das passagens internacionais. Se houver, o reforço de caixa será bem-vindo. Constantino Júnior, presidente da Gol, recebeu a notícia do Conac com sorrisos. ?Essa decisão abrirá mais possibilidades de captação de recursos?, afirma. As ações preferenciais da Gol acumulam alta de 14% em 2009. As da TAM subiram 6,3%. Em 2008, a queda foi de 77% e 54%, respectivamente. Em junho, a corretora Lopes Filho reiterou expectativas negativas em relatório sobre o setor: ?A incerteza não vem somente pela pressão dos custos, mas também pela redução da demanda. Julgamos que ainda haverá impactos significativos na aviação comercial brasileira oriundos da crise.?
DESTAQUE NO PREGÃO
Cabo de força
A operadora de TV a cabo Net não assistiu de braços cruzados à decisão da Anatel de proibir a cobrança de pontos extras. Três meses depois, a companhia encontrou uma brecha para não perder receita: a cobrança de um aluguel de R$ 19,90 pelo aparelho utilizado no ponto-extra. Na prática, a empresa só mudou o nome e o valor do serviço. Antes, a cobrança era de R$ 24,90 por ponto adicional. Quando houve a proibição, os analistas reviram suas expectativas em relação aos resultados. Esperava-se uma queda de 5% na receita e de 20% no Ebitda. No entanto, as ações da Net tiveram alta de 32% desde a proibição (em 16 de abril) até a quarta-feira 8. Nesse dia, o papel NETC4 fechou em alta de 5% na BM&FBovespa.
PALAVRA DE ANALISTA
A alternativa encontrada pela Net não surpreende. Já se esperava que a companhia tentasse recuperar as perdas previstas com o fim da cobrança do ponto adicional. ?Só não sabíamos se a Net aumentaria o valor dos pacotes, cobraria mais caro na manutenção ou utilizaria outra alternativa para minimizar o prejuízo?, afirma Beatriz Batelli, analista do Banco Brascan. Se o pior cenário para a companhia era a queda de 5% em sua receita, com a nova cobrança, as perspectivas são de uma leve melhora. ?A receita deve cair em torno de 2%?, diz a analista.
PETROBRAS
Poço seco
Como diz o presidente Lula, Deus é brasileiro ? e encheu a camada pré-sal de petróleo. As expectativas são muitas, apesar do alto custo de extração e da imprevisibilidade das cotações do ouro negro. Na quarta 8, porém, as ações da Petrobrás caíram na Bovespa depois de notícias de que a perfuração de um poço do pré-sal pela Exxon não encontrou petróleo. Pura especulação dos mercados: a brasileira tem 20% do Poço Guarani, na Bacia de Santos. Suas preferenciais cederam 0,82% e as ordinárias perderam 1,41%. A má notícia não significa que o pré-sal vai decepcionar os investidores, mas ressalta os riscos de se comprar ações da petrolífera com base em expectativas de lucro impossíveis de se calcular nesse estágio das explorações.
QUEM VEM LÁ
Juntas, mas nem tanto
Começa nesta semana, na quinta-feira 15, a oferta de ações da Perdigão para o público de varejo. Até o dia 20, os investidores individuais poderão fazer reservas de R$ 3 mil a R$ 300 mil. Dos R$ 4,4 bilhões em oferta, somente 10% foram reservados às pessoas físicas. Menos mal. A operação envolve bastante risco, como se pode verificar no prospecto. Um deles é o de a fusão da Perdigão com a Sadia não ser aprovada pelo Cade, o órgão de defesa da concorrência presidido por Arthur Badin. Na quarta-feira 8, o Cade fechou um acordo com as duas companhias que permite as mudanças societárias e a criação da BRF – Brasil Foods, mas adia a integração das operações até o julgamento do mérito, sem data definida.
FIQUE DE OLHO: O dinheiro a ser captado pela Perdigão não tem finalidade específica. Servirá para melhorar a base de capital da empresa.
TOURO X URSO
O fluxo de capital estrangeiro para o mercado brasileiro diminuiu na BM&FBovespa nas últimas semanas. Os primeiros sete dias de julho registraram R$ 4,2 bilhões em média, 21,6% menor do que a média de R$ 5,3 bilhões em junho. Na quarta-feira 15, a ata do comitê de política monetária dos EUA pode ajudar a resgatar a confiança do investidor internacional que teme novos problemas na economia americana.
O mercado asiático fica permanentemente no radar ao longo da semana. No Japão, o Banco Central decide os rumos da política econômica na quarta-feira 15. Nesse mesmo dia, o PIB real chinês do segundo trimestre será divulgado. A China tem o peso de carregar o crescimento mundial neste ano. Qualquer queda no índice de desenvolvimento interno pode provocar a desvalorização das commodities.
EDUCAÇÃO FINANCEIRA
As pílulas de veneno, como são conhecidas as cláusulas de proteção à dispersão acionária (leia reportagem na pág. 88), também têm seu lado bom. Segundo o xerife do mercado, a CVM, são três os benefícios principais para os acionistas: promovem o tratamento relativamente igualitário entre eles; os protege contra ofertas coercitivas; e aumentam seu poder de barganha.
MERCADO EM NÚMEROS
VISANET
R$ 410 milhões
foi quanto o Bradesco recebeu a mais no IPO da VisaNet, após colocação do lote suplementar. No principal, o banco já havia recebido R$ 2 bilhões. No caso do Banco do Brasil, que recebera R$ 1,4 bilhão, entraram mais R$ 200 milhões. Nos dois casos, o dinheiro extra irá afetar os resultados do terceiro trimestre.
BM&FBOVESPA
31% de alta
foi o crescimento do volume financeiro da bolsa de futuros em junho, na comparação com o mês anterior. Foram R$ 2,7 trilhões em negócios.
PÃO DE AÇÚCAR
R$ 664,3 milhões
é o total do aumento de capital social do Pão de Açúcar que será feito com a emissão de ações preferenciais classe B. O preço unitário será de R$ 40.
LOCALIZA
49,4% de queda
foi a redução do lucro líquido da Localiza (R$ 27,1 milhões) no segundo trimestre deste ano, na comparação com o mesmo período de 2008.
VALE
US$ 941,7 milhões
foi o montante que a Vale captou no mercado global na emissão de duas notas promissórias, com vencimento em 2012. As duas séries serão convertidas em ADRs da companhia.
BRO KFIELD
77,4%
foi o crescimento das vendas da Brookfield no segundo trimestre de 2009 na comparação com o ano anterior. Em volume financeiro, foram apurados R$ 568,5 milhões.
PERSONAGEM
Etanol no pregãos
O etanol é um dos candidatos a substituir o petróleo como fonte de energia. Para que isso se torne realidade, um mercado organizado de compra e venda do produto precisa nascer. Como café, boi, milho e soja, que são negociados na BM&FBovespa, em breve os preços do açúcar e do etanol estarão no pregão ? os dois já estão com seus espaços na janela de cotação do site dos mercados futuros. É esse caminho que o Grupo São Martinho, uma das quatro empresas sucroalcooleiras com capital aberto, enxerga para abrir o mercado internacional para o produto. ?Quanto mais cedo esse mercado começar, melhor?, diz João Carvalho do Val, diretor-financeiro e de relações com investidores. Além disso, ajudaria a equilibrar o preço ao longo do ano, sem as variações da oferta abundante no início da safra e da escassez na entressafra.
DINHEIRO – O açúcar e o etanol já deveriam estar na bolsa?
JOÃO CARVALHO DO VAL – Quanto mais cedo esse mercado começar, melhor. A bolsa está tentando inserir o mercado de etanol no Brasil. Não tenho dúvida de que esse é o caminho no médio e no longo prazo. Isso significa que não será preciso sair para vender e negociar o preço do produto.
DINHEIRO – Por que é importante esse caminho de negociação?
DO VAL – Hoje, a maior parte do etanol é para o mercado interno. Não há uma bolsa mundial que mostre a cotação e, por isso, a venda internacional fica prejudicada. Quando as exportações começarem a crescer, esse é o caminho natural de negociação.
DINHEIRO – Como equilibrar a demanda e os estoques?
DO VAL – Estamos na fase da safra e a oferta excessiva é complicada, principalmente porque boa parte dos grupos está endividada. Quem tem necessidade de caixa, vende o etanol para embolsar o dinheiro.
DINHEIRO – De que maneira essa atitude prejudica os resultados da São Martinho?
DO VAL – Temos estoque à vontade e vamos esperar o preço reagir. Estamos acompanhando essa evolução. A preferência da safra é o açúcar, para manter a geração de caixa confortável.
DINHEIRO – É prioridade investir para ganhar escala?
DO VAL – O setor exige muito capital, cerca de R$ 700 milhões para montar uma usina. Quanto mais escala, mais rentável. Mas a cana não pode estar longe, porque o transporte custa caro. 70% do custo total vem da cana. Não temos pressa para outros negócios. Vamos fazer, mas com calma.
DINHEIRO – A dívida da empresa está controlada?
DO VAL – Monitoramos diariamente o caixa da empresa e a dívida. Hoje, 35% vence no curto prazo e 65% é de longo prazo.
“Temos estoque à vontade e vamos esperar o preço reagir“
PELO MUNDO
Nova GM
A General Motors deverá emergir como uma nova companhia no decorrer dos próximos dias. Graças à lei de proteção de falências nos EUA, os ativos da futura empresa pertencerão ao governo americano (61%) e o restante a acionistas institucionais. As ações da GM Corp acumularam queda de 0,2% na NYSE, na quinta-feira 9.
O número dois
O banco suíço UBS deixou de ser o maior gestor de fortunas do mundo em 2008. Segundo um levantamento da Scorpio Partnership, o UBS administrava um patrimônio de US$ 1,39 trilhão no final do ano passado, enquanto o Bank of America fazia a gestão de US$ 1,4 trilhão, tornandose o maior banco de gestão de riquezas do mundo. As ações do BofA oscilavam em alta de 0,93% na NYSE, na quinta-feira 9.
O bolso da Virgin
A Virgin America, companhia aérea presidida pelo despachado Sir Richard Branson, receberá capital de novos investidores norte-americanos, como o hedge fund Cyrus Capital Partners, que já era acionista e deverá incrementar sua participação. O valor investido não foi divulgado, mas analistas confirmam que será essencial para o caixa da empresa, que luta para sobreviver ao mau tempo que cerca a indústria aérea.
Acordo sem fio
A Sprint Nextel anunciou na última quinta-feira 9 que transferirá todas as suas operações de wireless para a sueca LM Ericsson. O negócio terá duração inicial de 7 anos e fará com que 6 mil funcionários da Sprint Nextel sejam transferidos para a subsidiária norte-americana da Ericsson. As ações da Sprint Nextel fecharam com 4% de alta no dia do anúncio.
