17/06/2009 - 7:00
Um trem cheio de dinheiro
Duas notícias colocam a América Latina Logística no trilho dos analistas. O BNDES, maior acionista da ALL, por meio da agência BNDESpar, está investindo mais R$ 2,15 bilhões na empresa. Desta vez, por meio de empréstimo. A linha de crédito, aprovada na terça-feira 9, é a maior já concedida pelo banco de fomento para o setor ferroviário. Os recursos serão liberados nos próximos quatro anos e permitirão a ampliação e a modernização dos trilhos e trens da companhia, facilitando o cumprimento da meta de crescimento da capacidade de transporte, de 10% a 11% ao ano. O dinheirão do BNDES é bem-vindo. ?É um fator positivo, pois reduz o custo de capital da companhia?, avalia Edigimar Maximiliano, analista do Bradesco. A segunda notícia é a redução do preço do óleo diesel pela Petrobras. Os consumidores, como a ALL, pagarão 9,6% menos pelo combustível, o que reduz custos operacionais. Porém, como o principal concorrente da empresa é o transporte rodo-viário, a queda do diesel foi mal recebida. ?Os caminhões ficam mais competitivos, pois 50% dos custos do transporte rodoviário são com o combustível?, afirma Maximiliano. Ele recomenda a compra da unit da ALL, com preço-alvo de R$ 17 para o fim do ano. Segundo a empresa, as perspectivas para 2009 são boas, pois a colheita da safra agrícola começou bem e com preços melhores.
DESTAQUE NO PREGÃO
Gerdau freia nos EUA
A demanda não anda lá muito intensa a ponto de permitir desperdícios financeiros. Por isso, a Gerdau resolveu cortar custos pela raiz. Sua subsidiária na América do Norte, a Gerdau Ameristeel, fechará a fabricação de lâminas na fábrica de Perth Amboy e suspenderá a produção de sua usina siderúrgica Sayreville. A negociação se estende para o fechamento da usina em Sand Springs, que junto com a Sayreville tem capacidade de produzir 1,3 milhão de toneladas de aço por ano. Todas essas medidas tomadas pela empresa comandada por André Gerdau Johannpeter buscam evitar a ociosidade na produção de aço. O mercado reagiu bem à decisão da companhia. A Banif Securities, por exemplo, não modificou a expectativa com os resultados da companhia. O papel preferencial fechou em queda de 0,32% na quarta-feira 10.
PALAVRA DE ANALISTA
A estratégia da Gerdau em encerrar as atividades nos EUA vai gerar uma despesa imediata. A estimativa é que o custo varie entre US$ 80 milhões e US$ 140 milhões, o que vai ser um peso negativo nos resultados do segundo e do terceiro trimestres. No entanto, a economia anual, antes dos impostos, pode chegar a US$ 70 milhões. ?A redução de custos está sendo pensada para o futuro, com a adequação da demanda?, diz Cristiane Viana, analista da Ágora Corretora. As usinas de Perth Amboy e Sayreville produziam 6% da capacidade da Gerdau. ?As outras unidades vão dar conta da nova demanda mundial?, afirma Cristiane. A recomendação da Ágora é de compra.
BRADESCO
Novo minoritário Cosan
Ao vender o Banco ibi, com 30 milhões de clientes, e acertar um contrato de 20 anos de exclusividade nos serviços financeiros com o Bradesco, a C&A concordou em receber o pagamento de R$ 1,4 bilhão em ações. ?São 700 mil ações preferenciais e 700 mil ações ordinárias, que serão entregues assim que as autoridades aprovarem a compra?, diz Milton Vargas, diretor de RI do Bradesco. O Cofra Group, dono da C&A, passa a deter 1,6% dos papéis em circulação e se torna acionista minoritário do banco comandado por Luiz Carlos Trabuco. Não se sabe se o Cofra terá assento no conselho do Bradesco, mas o histórico do grupo ? com negócios em varejo, mercado imobiliário, instituições financeiras, private equity e energia renovável ? indica que sim.
QUEM VEM LÁ
Perdigão volta à bolsa
A fusão entre Sadia e Perdigão, que criou a Brasil Foods, vai precisar de um reforço de capital para financiar o negócio. E o caminho escolhido foi a bolsa de valores. A primeira empresa a protocolar o pedido de emissão primária de ações foi a Perdigão. A companhia liderada por Nildemar Secches espera captar R$ 4 bilhões. A necessidade de reforçar o caixa existe pelo elevado nível de endividamento das companhias. É importante que o investidor leia atentamente o futuro prospecto e veja quais são os projetos para a fusão e de que maneira as ações continuarão a ser negociadas no mercado
FIQUE DE OLHO: O IPO da VisaNet, coordenado pelo Bradesco BBI, pode movimentar R$ 9,7 bilhões. Oos pedidos de reserva de ações ordinárias poderão ser feitos entre 17 e 24 de junho. preço referencial vai de R$ 12 a R$ 15 por ação. Cada investidor poderá reservar de R$ 3 mil a R$ 300 mil para compras diretas. Por meio de fundos, o mínimo é de R$ 300. Atenção aos Fatores de Risco, listados a partir da página 73 do prospecto.
TOURO X URSO
Após a divulgação da queda de 0,8% no PIB no primeiro trimestre e da nova Selic, o investidor deve procurar o Boletim Focus da segunda-feira 15. Ali estará o balanço das opiniões sobre o futuro da macroeconomia brasileira. Se o otimismo continuar em alta, é provável que a BM&FBovespa mantenha o bom desempenho das últimas semanas. Nesse mesmo dia, o Banco Central do Japão inicia dois dias de reunião.
Dois acontecimentos devem fazer a bolsa ficar nervosa nesta semana, com muita volatilidade. Na segunda-feira 15 ocorre o vencimento da série F de opções sobre ações. É um dia em que o day trade pode ser muito utilizado pelos investidores de curto prazo. Outro vencimento é o das opções sobre o índice, na quarta-feira 17. O Ibovespa, que até há poucas semanas estava na casa dos 40 mil pontos, pode ser pressionado a retornar a esse nível.
EDUCAÇÃO FINANCEIRA
Já ouviu falar em algotrading? É o uso de avançados programas de computador para comprar e vender ações e derivativos automaticamente. Agora, esses ?operadores robôs? podem ser colocados na BM&FBovespa. O serviço, chamado de co-location, permite a instalação de servidores próprios na bolsa. ?As ordens ganham velocidade e não ficam sujeitas à instabilidade das redes?, diz Cícero Vieira, diretor de TI.
MERCADO EM NÚMEROS
PETROBRAS
US$ 250 milhões
foi o acordo fechado pela Petrobras com a GE Oil & Gas para a fabricação de equipamentos para as refinarias de gasolina e diesel. Na análise da Ágora Corretora, o preço-alvo da ação preferencial é de R$ 39,00. O papel fechou a R$ 33,88 na quarta-feira 10.
ABYARA
R$ 100 milhões
foi o aumento de capital aprovado pelo conselho da Abyara. Sserão emitidas novas ações com preço de R$ 1,85. Ddesse total, 45% já estão no caixa da empresa, que renegociou as dívidas com os bancos e quitou débitos de R$ 139 milhões.
VALE
48,3% de queda
foi o reajuste do preço das pelotas de alto forno vendidas pela Vale às siderúrgicas japonesas. O minério de ferro fino ficou 28,2% mais barato e o granulado, 44,7%.
SABESP
R$ 0,88
é o valor dos dividendos que a Ssabesp distribuirá para os acionistas que estavam na base da empresa até 12 de agosto do ano passado. Ppara papéis comprados depois desta data e antes de 26 de janeiro deste ano, serão pagos R$ 0,42.
VALE
R$ 42,00
é o preço-alvo das ações preferenciais classe A da Vale em dezembro de 2010, segundo as projeções do Banco Santander. Na quarta-feira 10, os papéis da mineradora fecharam cotados a R$ 33,45. No ano, a alta acumulada é de 42,48%.
PERSONAGEM
?A gente está estourando?
A venda de computadores no Brasil caiu 25% no primeiro trimestre em relação a igual período de 2008, mas a Positivo Iinformática conseguiu crescer 0,1%. Além de superar a maré negativa da crise, a empresa ganhou participação de mercado, cravando uma fatia de 15,3%, em alta de 3,9 pontos percentuais. O presidente Hhélio Rotenberg, que acaba de voltar de uma viagem à Ásia, explica sua estratégia:
“ Ganhamos praticamente todos os projetos grandes do governo “
Hélio Rotenberg, presidente da Positivo
DINHEIRO – O que o sr. foi fazer na Ásia?
ROTENBERG – Fui para a Computex, maior feira de informática, em Taipei.
DINHEIRO – Alguma reunião com a Lenovo?
ROTENBERG – Nenhuma.
DINHEIRO – O boato (compra da Positivo pela Lenovo) acabou?
ROTENBERG – Tivemos uma proposta em 8 de dezembro de 2008 e dissemos não. Nunca mais conversamos sobre o assunto.
DINHEIRO – A Lenovo ofereceu R$ 18 por ação. Hoje, o papel está cotado a R$ 10,60. Por que está tão baixo?
ROTENBERG – A ação sofreu muito no ano passado. Talvez por um não entendimento do negócio da empresa. A ação foi superestimada em 2007 e subestimada no ano passado. Está recuperando o valor.
DINHEIRO – O desempenho no segundo trimestre vai ser melhor diante da queda do dólar?
ROTENBERG – Possivelmente, sim. O único problema é se o dólar voltar a R$ 3,00, R$ 4,00 e se estabilizar num patamar muito alto. Mas entre R$ 1,70 e R$ 2,30, não digo que o dólar influencia o poder de compra de computador. Na Classe C, a elasticidade do preço se dá até entre computadores de R$ 1.500, R$ 1.600. Não obrigatoriamente essas famílias compram o de R$ 799.
DINHEIRO – Quais são as perspectivas para o segundo semestre?
ROTENBERG – Estamos bem animados. A queda nas vendas vem diminuindo, o crédito está voltando. O mercado deve se recuperar.
DINHEIRO – Alguma mudança de estratégia em 2009?
ROTENBERG – Mudamos para ter um (departamento) comercial extremamente agressivo. Não perdemos negócios, estamos ganhando todas as oportunidades. Ganhamos praticamente todos os projetos grandes do governo. Lançamos uma linha de netbooks (ultraportáteis) que vai de R$ 799 a 1.699. Pegamos cada oportunidade, cada lugarzinho no corporativo, no governo, no varejo. Não tem um mercado onde não atuamos com força. A gente está estourando. Não nos abatemos pela crise.
DINHEIRO – Programa alguma emissão de papéis em 2009?
ROTENBERG – Nenhuma.
PELO MUNDO
Foco emergente
O executivo da Procter & Gamble, Bob McDonald, assumiu como CEO da companhia no último dia 10 e anunciou que a empresa deverá expandir sua atuação em mercados emergentes e conquistar um bilhão de novos consumidores na próxima década, sobretudo na China e na Índia. As ações da P&G, no entanto, não seguiram o otimismo e fecharam em queda de 0,63%.
Mais ordinárias
Enquanto os bancos americanos já se preparam para devolver ao governo o dinheiro que lhes foi emprestado, o Citi faz o contrário. Anunciou planos de converter USs$ 58 bilhões de ações preferenciais em ordinárias. O mercado considera esse tipo de medida como um reforço de capital para o banco e suas ações subiram 5% na NYSEse na quarta-feira 10.
Nespresso é a aposta
A Nestlé anunciou a abertura de uma nova fábrica da Nespresso que produzirá anualmente 9 bilhões de cápsulas de café. Apesar da crise, a demanda dos consumidores de alta renda pelo produto não caiu. No entanto, as ADRs da companhia fecharam em queda de 1% na quarta-feira 10
HSBC em alta
As ações do banco HSBC tiveram alta de 45% nos últimos três meses. Uma recuperação e tanto após seu último anúncio de resultados, no início de março. No último dia 10, o banco anunciou uma joint-venture na China com a seguradora National Trust, e suas ações ganharam 4% de valorização na NYSE.
AVISO – Esta seção tem caráter meramente informativo e seu conteúdo não deve ser interpretado como recomendação de investimentos. A revista DINHEIRO não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas por seus leitores. Os autores detêm ações das se guin tes empresas: Vale, Petrobras, Usiminas, BM&FBovespa, Bradesco e Itaú, Redecard, Pão de Açúcar e Banco do Brasil.
Com Ana Clara Costa e Márcio Kroehn
