13/05/2009 - 7:00
O fenômeno da bolsa
Até que ponto vai o fôlego do Ibovespa? Na semana passada, o índice voltou a ultrapassar os 50 mil pontos e acumulou, até a quinta-feira 7, uma alta de 33% no ano. Para quem estava no fundo do poço há pouco tempo ? chegou a 29,4 mil pontos em outubro ?, o desempenho é fenomenal. O Ibovespa está para o mercado financeiro como Ronaldo para o futebol brasileiro. O atacante do Corínthians voltou aos gramados nacionais fora de forma e acima do peso, com pouca movimentação em campo. Mas nada disso interessa para a torcida quando os pés de Ronaldo dominam a bola e fazem gols atrás de gols, massacrando os adversários. Muitos investidores que se empolgam com o Ibovespa neste momento não querem saber se as empresas terão um desempenho econômico brilhante nos próximos meses, que justifique a alta das ações. Basta que elas subam, como a bola em direção ao gol. Comprar ações nesse momento de euforia é tão arriscado quanto disputar uma partida de futebol: você pode acabar ferido. O melhor é ir com calma e aproveitar os momentos certos para dar os melhores chutes na bolsa. Quem tem puxado o Ibovespa são os estrangeiros, os mesmos que o derrubaram anteriormente. ?A confiança está de volta. Não teremos a volatilidade do ano passado, será difícil voltar para os 30 mil, 35 mil pontos. Mas não dá para dizer que 50 mil é o novo piso. Ainda teremos volatilidade?, afirma Nicholas Barbarisi, sócio da Hera Investimentos.
DESTAQUE NO PREGÃO
Bancos lucram menos
Os primeiros balanços trimestrais dos bancos neste ano mostram os efeitos da crise no Brasil: os lucros caíram e a inadimplência aumentou. De um modo geral, no entanto, os grandes bancos de varejo passaram no ?teste de estresse? local. De janeiro a março, o Itaú Unibanco contabilizou um lucro líquido de R$ 2 bilhões, com rentabilidade anualizada de 18,2% sobre o patrimônio líquido médio. No mesmo período do ano passado, a rentabilidade somada dos dois bancos foi de 27,1%. No caso do Bradesco, o lucro caiu 9,6% no período, para R$ 1,72 bilhão. A rentabilidade cedeu de 28,7% para 21%. Para Roberto Setubal, presidente do Itaú Unibanco, a crise teve pelo menos um aspecto positivo: o banco não perdeu participação de mercado., como poderia ter ocorrido (devido ao processo de fusão) caso o crédito tivesse mantido o ritmo de crescimento anterior.
PALAVRA DE ANALISTA
Jayme Alves, analista da Spinelli, recomenda a compra das ações dos bancos Bradesco, Itaú Unibanco e Banco do Brasil. ?Comparativamente aos bancos internacionais, eles estão em situação muito melhor?, diz. Os brasileiros não carregam ativos exóticos, têm mais transparência nas carteiras de crédito e são pouco alavancados. Além disso, subiram no ranking dos maiores do mundo. E daí? Como os investidores estrangeiros comparam ações em todos os continentes e fazem compras no Brasil, tendem a puxar as cotações ainda mais por aqui. Um ponto de preocupação é a inadimplência. No Bradesco, os atrasos acima de 90 dias subiram de 3,6% para 4,3%.
Petroquímica
O triunfo da Braskem
As ações preferenciais da Braskem subiram 17,5% em sete dias, até a quinta-feira 7. Duas notícias mexeram com os papéis na semana. A Braskem, comandada por Marcelo Odebrecht, irá incorporar a Triunfo, depois de uma longa batalha judicial perdida pela família Gorentzvaig, que disputava o controle da petroquímica gaúcha com a Petrobras. Acionista das duas, a estatal levou a melhor nos tribunais. E a Braskem apresentou lucro de R$ 9,7 milhões no primeiro trimestre. É uma cifra 88% menor que a do mesmo período no ano passado, mas não deixa de ser um alento diante do prejuízo de R$ 2,5 bilhões em 2008. A empresa já voltou a operar a plena capacidade, depois de chegar a 55% de utilização em dezembro.
Justiça
Crime na Sadia
O Ministério Público Federal de São Paulo apresentou na quarta-feira 6 a primeira denúncia do País por crime de informação privilegiada. Foram denunciados o ex-diretor financeiro da Sadia Luiz Gonzaga Murat Júnior, o ex-conselheiro da empresa Romano Alcelmo Fontana Filho e o exsuperintendente de empréstimos estruturados do ABN Amro Bank Alexandre Ponzio de Azevedo. Eles fizeram transações com ADRs da Sadia nos Estados Unidos na época da oferta de compra da Perdigão, em julho de 2006, valendo-se de informações privilegiadas. As penas previstas vão de um a cinco anos de prisão. Se a moda pega, o mercado de capitais sairá ganhando.
FIQUE DE OLHO: Luiz Felipe Pedreira Dutra, ex-diretor financeiro da AmBev, fez acordo com a CVM para encerrar um processo envolvendo a venda privada de ações da empresa por um dos seus controladores, Marcel Hermann Telles, em junho de 2003. O escândalo foi denunciado pela DINHEIRO na época.
TOURO X URSO
As notícias ruins não estão mais assustando os investidores, que já estão aprendendo a interpretar os dados econômicos. Essa volta da confiança, mesmo que pequena, tem ajudado as ações a se recuperarem, principalmente na BM&FBovespa. Mas não se engane. Qualquer atoleiro pode fazer o touro, o símbolo de alta na bolsa, empacar. A semana começa com a digestão dos dados de inflação no Brasil, que foram divulgados na sexta-feira 8.
Os testes de estresse provocados pelas autoridades dos EUA podem atrair a atenção do urso, o símbolo de baixa dos mercados. Isso porque a necessidade de mais injeção de capital em Citibank, Bank of America e outros gigantes da economia americana pode transformar a recuperação dos mercados acionários em uma nova bolha. Na segunda-feira 12, serão divulgados dados sobre a balança comercial e as contas do governo de Barack Obama.
EDUCAÇÃO FINANCEIRA
Quer testar o seu estresse financeiro? Faça como Tim Geithner, secretário dos EUA, fez com os 19 maiores bancos do país. Imagine o pior cenário (depressão mundial, queda das ações, alta do dólar e da inflação) e simule as perdas potenciais de sua carteira. Caso não tenha capital para aguentar o tranco, reduza a exposição à renda variável e a alavancagem.
ENERGIAS DO BRASIL
29,5%
foi a queda no lucro líquido da Energias do Brasil nos primeiros três meses deste ano, na comparação com o 1º trimestre de 2008. O resultado financeiro líquido foi deficitário em R$ 3,9 milhões. No ano passado, o resultado havia sido positivo em R$ 5,5 milhões.
BRASCAN
R$ 11 milhões
é o acordo fechado pela Brascan com o Banco do Brasil para o financiamento da construção de um condomínio de classe média. O valor médio dos imóveis será de R$ 240 mil.
ROSI
R$ 0,14
é o valor dos dividendos que a Rossi Residencial distribui para os acionistas a partir de 15 de maio.
TIM
R$ 144 milhões
foi o prejuízo da TIM no primeiro trimestre desde ano. O resultado é 14,8% maior que o prejuízo de R$ 125,4 milhões registrado no primeiro trimestre de 2008. Da dívida líquida de R$ 3,4 bilhões, 65% têm vencimento no longo prazo.
PROFARMA
R$ 6,7 milhões
foi o lucro líquido da Profarma no primeiro trimestre deste ano, queda de 28,1% sobre o mesmo período de 2008. No ano passado, a empresa lucrou R$ 9,4 milhões.
PÃO DE AÇÚCAR
R$ 0,27
é o valor que os acionistas preferencialistas receberão do Pão de Açúcar em 25 de junho. Quem possui ações ordinárias receberá R$ 0,24.
PERSONAGEM
Amor de ocasião
Quando, no final de 2008, a compra da Agra pela Cyrella não foi concretizada, o mercado desconfiou. Penalizadas pela crise, as ações da incorporadora caíram 84,62%. No entanto, há males que vêm para bem. Se o flerte com a Cyrella deu errado, outro pretendente surgiu no horizonte: a espanhola Veremonte. e a relação já rendeu dois frutos: a compra da Abyara e, recentemente, a associação com a Klabin Segall. ?A Agra é uma empresa que passou pelo que passou no ano passado e que conseguiu reverter a situação graças a um rígido planejamento e gestão. e o mesmo será feito com Abyara e Klabin Segall?, disse à dINHeIRO o diretor de relação com investidores da empresa, Ricardo Setton.
“ Em vez de lamentarmos a crise, fomos atrás de novas oportunidades “
RICARDO SETTON, diretor de RI
DINHEIRO – Qual é a diferença entre a negociação com a Abyara e com a Klabin Segall?
RICARDO SETTON – Com a Abyara, fizemos a aquisição de um bloco de controle e vamos pagar em até cinco anos, com o compromisso de fazer um aumento de capital de R$ 100 milhões. Já no caso da Klabin Segall, foi uma associação. Não compramos a parte de ninguém. está sendo feito um aumento de capital de R$ 100 milhões por meio da incorporação da holding criada pela Agra e a Veremonte. Além disso, os sóciosfundadores continuarão no comando da Klabin Segall.
DINHEIRO – O aumento não prejudica o acionista da Klabin Segall?
SETTON – Eu não acho, pois é esse aumento que dá viabilidade à empresa. Sem ele, ela poderia não ter mais continuidade. e isso também seria ruim para o acionista. essa é uma situação de ganha-ganha, pois a empresa sai fortalecida e com condições de trazer bons retornos aos acionistas. Se não houvesse o aumento, isso não aconteceria.
DINHEIRO – Quando e como surgiu a parceria com a Veremonte?
SETTON – Foi em outubro de 2008, quando fomos apresentados a eles pelo Crédit Suisse. A posição da Veremonte na Agra é uma participação acionária de 7%, comprada no mercado. Nossa primeira sociedade formal foi para a aquisição da Abyara, quando formamos uma holding para fazer a operação. A Veremonte se sentiu encorajada a fazer o negócio porque acreditou no modelo de gestão da Agra. e, agora, repetimos a mesma parceria. em vez de lamentarmos a crise, fomos atrás de novas oportunidades.
DINHEIRO – Farão novas compras?
SETTON – Por enquanto, não.
DINHEIRO – Haverá sinergias?
SETTON – A Klabin tem uma posição muito forte no Rio de Janeiro, a Agra no Nordeste e a Abyara no Sul e Sudeste. A complementaridade geográfica das três é muito forte. Além disso, a Klabin Segall tem atividades de construção e vendas que nem a Agra nem a Abyara têm.
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AVISO ? Esta seção tem caráter meramente informativo e seu conteúdo não deve ser interpr tado como recomendação de investimentos. A revista DINHEIRO não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas por seus leitores. Os autores detêm ações das seguintes empresas: Vale, Petrobras, Usiminas, BM&FBovespa, Bradesco e Itaú, Redecard, Pão de Açúcar e Banco do Brasil.
Com Ana Clara Costa e Márcio Kroehn
