27/02/2025 - 10:48
As ações da Petrobras abriram em forte queda no pregão desta quinta-feira, 27, e opera em queda de 4,72% na bolsa de valores.
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O mercado reage ao resultado da Petrobras que destoou das expectativas, mostrando um prejuízo de R$ 17 bilhões por conta de ‘eventos exclusivos’.
A expectativa do consenso Bloomberg para o resultado da Petrobras era de lucro de R$ 17,3 bilhões.
Retirando os eventos exclusivos da conta, a Petrobras anotou um lucro líquido de R$ 17,7 bilhões.
“A variação do lucro que reportamos se deve, fundamentalmente, a uma questão de natureza contábil que não afeta nosso caixa: a variação cambial das dívidas entre a Petrobras e suas subsidiárias no exterior. O resultado do ano também foi impactado pelos efeitos, no segundo trimestre, da transação tributária que encerrou disputas judiciais de R$ 45 bilhões”, explica a estatal sobre os efeitos.
“Esta transação tributária, destaco, tem repercussão amplamente positiva para a Petrobras sob as perspectivas de mitigação de riscos e de desembolsos de caixa. Expurgando os eventos exclusivos, o lucro líquido do ano seria de US$ 19,4 bilhões (R$ 103 bilhões) e o EBITDA, US$ 45,9 bilhões (R$ 245,8 bilhões)”, completa.
A Petrobras no 4T24 anotou um Ebitda ajustado de R$ 40,9 bilhões, representando queda de 38% na base anual. Esse indicador ficou abaixo das expectativas do consenso Bloomberg, que mirava R$ 62 bilhões de Ebitda.
Já a receita líquida da petroleira foi de R$ 121,2 bilhões, representando queda de 9% ante igual etapa de 2023. Essa linha do balanço da Petrobras também frustrou expectativas do consenso, que projetava R$ 126 bilhões.
Analistas do Goldman Sachs chamaram atenção para o volume de investimentos (CAPEX) no período, considerado negativo. A estatal investiu US$ 5,7 bilhões, mais que o dobro da projeção dos analistas do banco e bem acima do teto do guidance revisado para o ano, de US$ 14,5 bilhões.
O Citi, que tem recomendação neutra para Petrobras, com preço-alvo em US$ 15 para os recibos de ação (ADRs) negociados na Bolsa de Nova York, comenta que o resultado frustrou expectativas, combinando menor geração de caixa por conta da piora nos indicadores operacionais no período e investimentos pressionando proventos. A casa destaca que o Ebitda veio 5% abaixo das projeções.
Dividendos da Petrobras frustraram?
Em contexto de Capex mais elevado, os dividendos anunciados pela empresa frustraram boa parte do sell-side e do mercado.
A Petrobras anunciou R$ 9,1 bilhões em dividendos ordinários, ficando aquém das estimativas dos analistas, que eram entre R$ 11,4 bilhões e R$ 17,2 bilhões.
Em dólares, os dividendos foram de US$ 1,6 bilhão, abaixo dos US$ 2,4 bilhões projetados pelo Goldman Sachs.
Analistas da XP também fizeram uma avaliação negativa do anúncio de proventos.
“As altas expectativas provavelmente prepararam o terreno para a decepção. O dividendo de US$ 1,6 bilhão ficou bem abaixo do consenso e da nossa expectativa, que era entre US$ 2,5 bilhões e US$ 3 bilhões. O principal culpado parece ser os investimentos (capex), que terminaram 2024 cerca de US$ 2,1 bilhões (15%) acima da projeção da companhia (guidance), com grande parte da surpresa concentrada no quarto trimestre de 2024”, dizem Regis Cardoso e Helena Kelm, que assinam o relatório da casa sobre a Petrobras.
