26/05/2004 - 7:00
Existe uma categoria de fundos de investimento que parece imune às turbulências do mercado financeiro. São os chamados fundos de inflação, produto que rende o equivalente à alta de um índice de preço mais uma taxa de juros. Com pouco mais de um ano de existência, essa aplicação virou febre entre os investidores mais conservadores nos últimos meses. Só neste ano, os fundos renderam 7,21%, enquanto o Certificado de Depósito Interbancário, principal referencial da indústria de renda fixa, foi de 4,98%. A rentabilidade dos fundos de inflação superou todas as outras categorias da indústria financeira no ano, até mesmo os investimentos mais agressivos que aplicam em ações, dólar e no mercado futuro. ?Os altos rendimentos chamam a atenção dos investidores para esse fundo?, diz Paulo Caricatti, superintendente de renda fixa da Citigroup Asset Management.
De março até a primeira semana de maio, esses fundos receberam R$ 158 milhões em novas aplicações. A crescente demanda por esse tipo de investimento não é por acaso. Mesmo longe da hiper dos anos 90, o Brasil ocupa o quarto lugar no ranking mundial de inflação e só perde para a Venezuela, Uruguai e Rússia. Nos últimos meses, aumentou a oferta desse produto entre os administradores de recursos. Aqueles que já têm o fundo na prateleira podem trabalhar com dois tipos de aplicação. Um deles segue o Índice Geral de Preços do Mercado, conhecido como IGP-M. Esse indicador mede os preços principalmente no atacado, sendo 60% dele referente ao setor industrial. Outro tipo de fundo é aquele que segue o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Esse índice de preços é usado pelo governo para medir a inflação do País.
Para quem receia que o dólar vai subir e a inflação no atacado tende a acompanhar, o fundo atrelado ao IGP-M é o mais aconselhável. Com a desvalorização do real, pode ocorrer aumento de preços principalmente dos bens que fazem parte da pauta de exportações, justamente os produtos de maior peso no índice IGP-M. ?Esse é um fundo de proteção?, diz Caricatti. Mas esse investimento só é interessante para quem aposta numa queda da taxa de juros. O aumento dos juros faz ceder a inflação e conseqüentemente o investimento deixa de ser vantajoso. ?É um bom momento para se aplicar nesse fundo, desde que o investidor possa deixar o dinheiro aplicado por dois anos?, diz Caricatti. O fundo de inflação Citi Price rendeu 8% no ano até a semana passada. O IGP-M no período foi de 3,96%. O velho temor dos brasileiros de volta da inflação agora já tem um remédio. 
