31/12/2024 - 7:00
O Real encerrou 2024 com uma desvalorização de 21,82% frente ao dólar americano, considerando o índice Ptax Venda do Banco Central. Com isso, a moeda brasileira registrou o pior desempenho das economias do G20 e de um total de 27 divisas, segundo levantamento da consultoria Elos Ayta.
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Quando a análise é feita com base no dólar comercial, a queda é ligeiramente menor, 19,15%, mas ainda assim posiciona o Real como a terceira moeda mais desvalorizada no ano, atrás apenas do peso argentino (-21,70%) e do rublo russo (-19,23%). Veja tabela abaixo:
Do total de moedas do levantamento, apenas o dólar de Hong Kong conseguiu se valorizar frente ao dólar americano em 2024, com um aumento de 0,51%.
“A acentuada desvalorização do Real reflete tanto fatores externos quanto internos. No âmbito internacional, o fortalecimento do dólar foi impulsionado por aumentos sucessivos nas taxas de juros americanas, que elevaram a atratividade dos ativos denominados na moeda americana. Internamente, o pacote fiscal anunciado pelo governo no final de 2024 gerou preocupações entre investidores, provocando um êxodo de capitais e aumentando a pressão sobre a moeda brasileira”, destaca Einar Rivero, CEO da Elos Ayta.
Desvalorização do Real é a 3ª maior desde 2010
Apenas em 2015, durante o segundo mandato da então presidente Dilma Rousseff (-31,98%), e em 2020, no ápice da pandemia de Covid-19 (-22,44%), a moeda brasileira teve desempenhos piores do que em 2024. Por outro lado, a maior valorização do Real no período recente ocorreu em 2016, quando registrou um aumento de 19,81% frente ao dólar Ptax, impulsionado pela troca de governo e esperanças de reformas econômicas.
Desde 2010, o Real registrou valorização em apenas quatro ocasiões: 2010, 2016, 2022 e 2023. “Nos últimos dois anos, em particular, o desempenho positivo estava ligado a fatores como o aumento das exportações e a manutenção de taxas de juros atrativas no Brasil, o que favoreceu o ingresso de capitais estrangeiros”, diz Rivero.
O que esperar para 2025?
O dólar comercial à vista fechou o ano cotado a R$ 6,179 na venda.
O mercado financeiro elevou suas projeções para o dólar ao final de 2025, segundo Boletim Focus do Banco Central divulgado nesta segunda-feira, 30. Os economistas projetam agora um câmbio de R$ 5,96, ante R$ 5,90 na semana anterior, na nona semana seguida em que elevaram a previsão de fechamento da divisa norte-americana.
Para 2025, a recuperação do Real dependerá de uma combinação de fatores. “Reformas estruturais capazes de atrair investimentos, aliados a um ambiente externo mais favorável, poderão reduzir a pressão cambial. No entanto, é fundamental que o governo sinalize compromisso com a disciplina fiscal e apresente medidas concretas para conter a inflação e promover o crescimento sustentável”, avalia Rivero.
