04/06/2025 - 6:00
O Tesouro Selic e o CDB (Certificado de Depósito Bancário) são investimentos com muitas similaridades, frequentemente recomendados para quem tem baixa tolerância risco. Por isso, para o investidor iniciante, pode surgir a dúvida sobre em qual deles investir.
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O primeiro passo é entender do que se trata cada um dos investimentos:
- Tesouro Selic: são títulos do Tesouro Direto, programa que possibilita investir no Tesouro Nacional. Funcionam como uma espécie de “empréstimo” ao governo em troca de um retorno em juros.
- CDB: são títulos emitidos por bancos. Assim, no caso dos CDBs, o dinheiro é entregue a uma instituição financeira que retornará um rendimento.
O especialista em investimentos e planejador financeiro Jeff Patzlaff elaborou uma comparação do retorno de um título Tesouro Selic e de um CDB com rendimento de 100% do CDI (Certificado de Depósito Interbancário).
O CDI é uma taxa de referência sempre bastante próxima da taxa básica de juros brasileira, a Selic. Assim, na simulação, para a Selic de 14,75%, o CDI calculado foi de 14,65%. Confira:
Retorno de R$ 1 mil no Tesouro Selic e no CDB
- Tesouro Selic
| Prazo | Imposto de Renda | Retorno líquido de IR |
| 1 ano | 20% | R$ 1.118,48 |
| 2 anos | 17,50% | R$ 1.262,46 |
| 3 anos | 15% | R$ 1.436,35 |
| 5 anos | 15% | R$ 1.845,58 |
| 6 anos | 15% | R$ 2.096,70 |
- CDB
| Prazo | Imposto de Renda | Retorno líquido de IR |
| 1 ano | 20% | R$ 1.117,20 |
| 2 anos | 17,50% | R$ 1.259,43 |
| 3 anos | 15% | R$ 1.430,98 |
| 5 anos | 15% | R$ 1.814,18 |
| 6 anos | 15% | R$ 2.080,47 |
Retorno de R$ 5 mil no Tesouro Selic e no CDB
- Tesouro Selic
| Prazo | Imposto de Renda | Retorno líquido de IR |
| 1 ano | 20% | R$ 5.582,40 |
| 2 anos | 17,50% | R$ 6.312,31 |
| 3 anos | 15% | R$ 7.181,75 |
| 5 anos | 15% | R$ 9.227,92 |
| 6 anos | 15% | R$ 10.483,50 |
- CDB
| Prazo | Imposto de Renda | Retorno líquido de IR |
| 1 ano | 20% | R$ 5.586,00 |
| 2 anos | 17,50% | R$ 6.297,16 |
| 3 anos | 15% | R$ 7.154,88 |
| 5 anos | 15% | R$ 9.168,98 |
| 6 anos | 15% | R$ 10.402,35 |
Para estas simulações, foi considerado o rendimento do Tesouro Selic equivalente a taxa básica de juros (14,75% atualmente) mais um prêmio de 0,0601%. A rentabilidade total, assim, é de 14,8101%.
Já o CDB tem o rendimento equivalente ao CDI, calculado na simulação em 14,65%.
Conforme mostram as tabelas acima, o Tesouro Selic tem um rendimento ligeiramente maior quando se analisa o retorno líquido descontado o Imposto de Renda regressivo que incide sobre ambos os investimentos. O tributo diminui conforme o tempo investido, até o mínimo de 15% após 720 dias.
O Tesouro Direto também conta com uma taxa de custódia de custódia cobrada pela B3, a bolsa de valores brasileira, equivalente a 0,20% ao ano. Apesar de pequena, ela reduzirá um pouco a diferença de rendimento entre as aplicações.
Por fim, outra anotação é necessária pra compreender a simulação: a Selic e, consequentemente, o CDI passam por atualizações periódicas conforme decisões do Banco Central. Assim, as tabelas acima servem para compreender o funcionamento de cada aplicação, porém não mostram qual será o retorno de fato nos próximos anos.
As diferenças e as vantagens de cada um
Para além da presença da taxa de custódia, a liquidez também diferencia os dois investimentos. O Tesouro Selic, mesmo tendo data de vencimento, pode ser resgatado a qualquer momento com um retorno muito próximo ao contratado. Já os CDBs oferecem diferentes opções de prazo. “Pode ser com liquidez diária ou apenas no vencimento”, esclarece Jeff Patzlaff.04
Com a possibilidade de resgate a qualquer momento, o Tesouro Selic adequa-se a investimentos com qualquer prazo. Já o CDB exige um planejamento maior, pois caso possua liquidez apenas no vencimento com um prazo mais longo, tentar resgatar antecipadamente irá acarretar em perdas.
Em relação à segurança, os CDBs contam com a proteção do FGC (Fundo Garantidor de Crédito), que retorna até R$ 250 mil em caso de falência da instituição financeira. Já o Tesouro, apesar de não contar com este seguro, é garantido pelo Tesouro Nacional.
Por fim, a vantagem do CDB está na possibilidade de explorar rentabilidades maiores. Há títulos privados com rendimento superior a 100% do CDI, que podem ser considerados para seu investimento.
