02/10/2024 - 7:30
A decisão do Banco Central de aumentar a taxa básica de juros brasileira, a Selic, em 0,25 ponto percentual (p.p.) impacta diretamente o rendimento de investimentos de renda fixa como o Tesouro Direto. Neste cenário, qual título é mais recomendado para sua carteira de investimentos?
A resposta depende dos objetivos e do prazo durante o qual você pode manter o investimento. Apesar de atualmente o título Selic ter rendimento maior do que os títulos IPCA+, as posições podem inverter-se no longo prazo.
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Especialistas indicam assim que os investidores deve conhecer as vantagens e o uso de cada título do Tesouro Direto. A partir daí, é possível observar os próprios objetivos e escolher a aplicação mais adequada, com o Selic mais adequado aos prazos curtos, e o IPCA+, aos mais longos.
Tesouro Selic traz vantagens para o curto prazo
No momento, os títulos do Tesouro Selic possuem um rendimento maior do que os títulos IPCA+. Como o nome destes papéis indica, seu rendimento está atrelado a taxa básica de juros, atualmente em 10,75% ao ano. “Esse título se beneficia diretamente dessa taxa, resultando em um rendimento superior”, explica a especialista em mercado de capitais e sócia da The Hill Capital, Grazzielle Feilstrecker.
O título possui ainda liquidez diária, ou seja, pode ser resgatado a qualquer momento sem perder sua rentabilidade. Por conta das suas características, a especialista em mercado de capitais e sócia da Matriz Capital Jaqueline Kist recomenda que se opte pelo Tesouro Selic para reserva de emergência, planos de curto prazo ou até mesmo para manter uma margem de garantia durante operações alavancadas na bolsa de valores.
Títulos Tesouro Selic disponíveis
| Título | Rentabilidade anual | Investimento mínimo | Preço Unitário | Vencimento |
| Tesouro Selic 2027 | SELIC + 0,0603% | R$ 154,00 | R$ 15.400,00 | 01/03/2027 |
| Tesouro Selic 2029 | SELIC + 0,1390% | R$ 153,28 | R$ 15.328,76 | 01/03/2029 |
Tesouro IPCA+ apresenta garantias melhores no longo prazo
Como também é possível notar pelo nome dos papéis, os títulos Tesouro IPCA+ rendem o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o medidor oficial da inflação brasileira. Além disso, cada papel tem um rendimento extra fixo, informado no momento do investimento.
Nos últimos meses, os títulos IPCA+ renderam menos do que o Tesouro Selic, mesmo com a taxa fixa adicional. “Teve um desempenho inferior porque a inflação se manteve controlada em torno de 4,5% no últimos 12 meses”, explica Feilstrecker.
No entanto, Kist, da Matriz Capital, lembra que o Brasil possui um histórico de inflação alta. Ela destaca ainda que a grande dependência das commodities e a economia indexada ao dólar tornam o país mais propício a choques inflacionários imprevisíveis. Em muitos momentos, o rendimento do IPCA está assim acima da Selic.
“Após a pandemia, por exemplo, tivemos um acumulado de 10,06% de inflação em 2021 – enquanto o Tesouro Selic pagava 2% ao ano. Nesse cenário, o investidor que detivesse um título de IPCA + 6%, por exemplo, teria uma rentabilidade aproximada em 16%”, diz Kist.
Assim, o IPCA+ é mais indicado para quem quer proteger o patrimônio no longo prazo. Até mesmo os prazos deste título apoiam este uso, com vencimentos até em 2065.
Diferentemente do Tesouro Selic, o Tesouro IPCA+ possui liquidez apenas no vencimento, ou seja, caso o investidor decida resgatar o valor antes, perderá todo o rendimento. “Planos como previdência para os filhos ou aposentadoria, por exemplo, são muito beneficiados por esse tipo de título”, diz Kist.
Há porém a opção de títulos Tesouro IPCA+ com juros semestrais, que oferecem um pagamento a cada seis meses, além do rendimento no vencimento. Ou seja, uma parte do rendimento é paga semestralmente.
Kitz destaca ainda que atualmente a taxa adicional sobre o IPCA nos títulos comerciados está em 6%, algo que aconteceu apenas durante 10% do tempo nos últimos 10 anos. “De forma que ainda observamos um momento favorável para adicionar essa proteção à carteira”, diz.
Títulos Tesouro IPCA+ disponíveis
| Título | Rentabilidade anual | Investimento mínimo | Preço Unitário | Vencimento |
| Tesouro IPCA+ 2029 | IPCA + 6,60% | R$ 32,29 | R$ 3.229,03 | 15/05/2029 |
| Tesouro IPCA+ 2035 | IPCA + 6,44% | R$ 44,80 | R$ 2.240,21 | 15/05/2035 |
| Tesouro IPCA+ 2045 | IPCA + 6,38% | R$ 36,54 | R$ 1.218,32 | 15/05/2045 |
| Tesouro IPCA+com juros semestrais 2035 | IPCA + 6,46% | R$ 42,90 | R$ 4.290,25 | 15/05/2035 |
| Tesouro IPCA+com juros semestrais 2040 | IPCA + 6,37% | R$ 42,20 | R$ 4.220,27 | 15/08/2040 |
| Tesouro IPCA+com juros semestrais 2055 | IPCA + 6,40% | R$ 42,19 | R$ 4.219,41 | 15/05/2055 |
