30/01/2026 - 10:51
O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, escolheu nesta sexta-feira, 30, o ex-diretor do Federal Reserve Kevin Warsh para chefiar o banco central do país quando o mandato de Jerome Powell terminar em maio. Com isso, Trump dará a um crítico frequente do Fed a chance de colocar em prática sua ideia de “mudança de regime” na política monetária em um momento em que o presidente tem pressionado por mais controle sobre a autoridade monetária.
“Conheço Kevin há muito tempo e não tenho dúvidas de que ele ficará na história como um dos grandes chairs do Fed, talvez o melhor. Acima de tudo, ele é ‘perfeito para o cargo e nunca irá te decepcionar’”, disse Trump ao anunciar sua mais recente medida para deixar sua marca no Fed, que ele critica persistentemente por não ceder às suas exigências de redução dos custos de empréstimo.
Os mercados veem Warsh como alguém que defenderia juros mais baixos, mas que ficaria bem aquém do afrouxamento mais agressivo associado a alguns dos outros candidatos potenciais. Trump anunciou a indicação, que precisa ser confirmada pelo Senado dos EUA, em uma postagem nas redes sociais. Nenhum evento público envolvendo o Fed está na agenda do presidente para esta sexta-feira.
O Fed é considerado há muito tempo como uma força estabilizadora nos mercados financeiros globais, em grande parte devido à sua independência da política. Os esforços crescentes de Trump para testar essa independência, incluindo a decisão do Departamento de Justiça, em janeiro, de abrir uma investigação criminal sobre Powell, prepararam o terreno para um processo de confirmação desafiador no Senado para qualquer sucessor.
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O senador republicano Thom Tillis disse que não apoiará nenhum dos indicados de Trump para o Fed enquanto a investigação estiver em andamento, enquanto a senadora republicana Lisa Murkowski pediu uma investigação sobre as ações do departamento.
Isso também abriu a porta para a possibilidade de Powell, que chamou a investigação criminal de pretexto para pressionar o Fed a definir a política monetária conforme o presidente deseja, optar por permanecer no Fed mesmo após o término de seu mandato como chair, em uma tentativa de proteger o Fed da influência política.
A nomeação encerra um processo de meses que muitas vezes se assemelhou a uma audição pública, já que Warsh, o assessor econômico da Casa Branca Kevin Hassett e outros candidatos — incluindo o atual diretor do Fed Christopher Waller e Rick Rieder — apareceram regularmente na televisão para divulgar suas credenciais e apresentar suas ideias sobre a economia e a política monetária do Fed.
Em agosto, Trump nomeou o assessor econômico da Casa Branca, Stephen Miran, para ocupar uma vaga de diretor no Fed, onde ele se tornou um dos principais defensores dos cortes agressivos na taxa de juros que Trump há muito busca. Trump também tentou forçar a saída da diretora Lisa Cook, em uma batalha agora perante a Suprema Corte que, se bem-sucedida, marcará a primeira vez que um presidente demite uma autoridade do banco central dos EUA.
A favor de ampla reforma
Embora Warsh não esteja envolvido na Casa Branca, ele tem sido um confidente do presidente e convidado em sua propriedade na Flórida, e parece pronto para promover muitas das prioridades de Trump como um chefe “sombra” do Fed até que o mandato de Powell no cargo termine em meados de maio. Advogado e renomado professor convidado em economia na Hoover Institution da Universidade de Stanford, Warsh disse acreditar que o presidente está certo em pressionar o banco central por cortes acentuados nos juros e criticou o Fed por subestimar o potencial de combate à inflação do crescimento da produtividade impulsionado pela inteligência artificial.
Ele também pediu uma ampla reforma do banco central que reduziria seu balanço patrimonial e flexibilizaria as regulamentações bancárias. Warsh, 55, quase foi nomeado para o cargo no primeiro mandato de Trump, antes de ser preterido por Powell, e desde então tem mantido uma presença pública constante por meio de discursos e ensaios que criticam Powell e seus colegas pela gestão do balanço patrimonial do Fed, da taxa de juros e de outras ações.
Agora, ele será responsável por uma instituição que, segundo ele, deveria reduzir sua influência na economia e mudar a forma como gerencia a política monetária. Não está claro como a escolha pode afetar a trajetória dos juros no curto prazo. Os três cortes pelo Fed em 2025 levaram sua taxa de juros de referência para a faixa de 3,50% a 3,75%.
Nesta semana, citando um crescimento mais forte e uma estabilização do mercado de trabalho, o Fed manteve os juros e sinalizou uma pausa à frente; os mercados, por enquanto, não esperam outro corte até a reunião de 16 e 17 de junho, quando o sucessor de Powell deverá estar no cargo. Como diretor do Fed de 2006 a 2011, a familiaridade de Warsh com executivos e investidores de Wall Street fez dele o principal contato com a comunidade financeira para o então chair do Fed, Ben Bernanke, durante a crise financeira de 2007-2009.
Embora não tenha se oposto às compras massivas de títulos que Bernanke utilizou para recuperar a economia do que se revelou uma longa recessão, ele estava preocupado que elas alimentassem a inflação e acabou se demitindo. As preocupações de Warsh com a inflação se revelaram infundadas, mas o grande tamanho do balanço do Fed e o papel que ele desempenha na gestão da taxa de juros continuam sendo uma preocupação.
Ele agora argumenta que a redução do grande balanço patrimonial do Fed permitiria “redistribuir” o excesso de liquidez dos mercados financeiros para a economia real, reduzindo a taxa de juros do banco central.
