09/12/2025 - 15:51
Depois de um outubro marcado por saída de capital, novembro trouxe outro desenho para o comportamento dos investidores internacionais. Conforme levantamento da Elos Ayta Consultoria, o saldo voltou ao campo positivo e quebrou a sequência anterior de retiradas, impactando positivamente o Ibovespa.
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Incluindo operações de IPOs e follow-ons, o mês terminou com entrada líquida de R$ 2,55 bilhões. Em outubro, o movimento havia sido contrário, com retirada de R$ 1,13 bilhão.
Mesmo sem as ofertas, o quadro permanece favorável: houve entrada de R$ 2,06 bilhões, revertendo a saída de R$ 1,23 bilhão do mês anterior. Assim, tanto no mercado primário quanto no secundário, o capital vindo de fora retomou fôlego.
O acumulado de 2025 até novembro reforça essa mudança. Com as ofertas, o fluxo estrangeiro soma R$ 28,49 bilhões, montante que compensa e supera a saída registrada ao longo de 2024, de R$ 24,2 bilhões. Sem considerar IPOs e follow-ons, o saldo chega a R$ 27,35 bilhões, ainda aquém do movimento negativo de 2024, de R$ 32,11 bilhões, mas em processo firme de recomposição.
O ritmo das negociações também chama atenção. As compras dos estrangeiros alcançaram R$ 311,44 bilhões em novembro, mantendo sequência de altas iniciada em julho, quando eram R$ 271,6 bilhões.
O avanço acumulado no período chega a 14,65%. As vendas subiram menos: R$ 309,3 bilhões no mês, aumento de 13,07% em relação a setembro. A diferença entre os dois lados revela maior disposição para ampliar posições do que para reduzi-las.
Somando tudo de janeiro a novembro, o grupo movimentou R$ 3,22 trilhões em compras e R$ 3,19 trilhões em vendas. O resultado final fica levemente positivo, mas suficiente para alterar o humor do mercado.
Segundo análise da Elos Ayta Consultoria, os gráficos mostram um estrangeiro menos impulsivo e mais paciente.
“Não há explosão de euforia, nem fuga descontrolada. Há, sim, um retorno gradual, quase um pedido de desculpas após um ano difícil Esse fluxo, ainda que modesto, sugere que o investidor internacional voltou a olhar o Brasil não como problema, mas como possibilidade. E, para um mercado que vive de expectativas, isso é música.”
Desempenho do Ibovespa
Nesse contexto, no mês de novembro o principal índice da bolsa de valores saltou 5,4%, encerrando o último pregão do mês a 159.072 pontos.
Em dezembro, o saldo tem sido levemente negativo até então, com recuo de 0,88% no Ibovespa, que opera atualmente na casa dos 157 mil pontos.
