19/04/2024 - 14:56
Em menos de 5 horas, a Petz ganhou o equivalente a mais que o valor de mercado da companhia aérea Gol na bolsa de valores. A forte valorização da ação PETZ4 vem na esteira do anúncio do acordo de fusão com a concorrente Cobasi.
Segundo levantamento de Einar Rivero, da Elos Ayta Consultoria, o ganho em valor de mercado da Petz chegou a R$ 640 milhões nesta tarde, quando o papel bateu um pico de valorização de 40,5%. O montante é superior ao valor de mercado da Gol (GOLL4), de R$ 540 milhões, e próximo aos R$ 668 da Profarma (PFRM3). Já no fechamento, o papel registrou alta de 37,14%.
+ Petz e Cobasi fecham fusão para criar gigante com receita de R$ 6,9 bi e 483 lojas; ação dispara
O anúncio de que Petz e Cobasi, redes de produtos e serviços para animais de estimação, fecharam um acordo de fusão foi feito em comunicado ao mercado pela manhã nesta sexta-feira, 19. As duas empresas estão entre as maiores companhias do setor no Brasil.
Concluída a transação, a fusão criará uma gigante com receita de R$ 6,9 bilhões e 483 lojas em cerca de 20 estados, sendo 249 unidades da Petz e 234 da Cobasi. O negócio ainda depende de aprovação pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), mas já causa repercussão entre analistas do mercado financeiro.
Por que a ação disparou?
Um dos principais impulsionadores da ação da Petz nesta sexta é a percepção de que, além de redução de concorrência e aumento da participação de mercado, haverá redução de custos operacionais. “Uma boa parte das lojas da Petz estão a poucos quilômetros das lojas da Cobasi, o que gera um grande desgaste em investimentos que muitas vezes não compensa”, comenta Lucas Lima, analista da VG Research.
“Portanto, a fusão deve reduzir essa pressão competitiva e proporcionar sinergias importantes em termos de despesas gerais e administrativas, logística/entregas e principalmente no plano de expansão e abertura de lojas”, complementa.
Carlos Daltrozo, head da Eleven Financial, afirma que “é uma fusão mais do que esperada”, e acrescenta que “o que chama atenção é o preço no qual a transação foi feita, considerando um preço de mais do que o dobro do que a ação estava negociando, exatamente o que nos deixa a impressão de que muitos ativos na bolsa estão descontados”.
Pontos de atenção
Mas, apesar da forte valorização da ação, nem tudo é otimismo no mercado financeiro, com analistas apontando também as incertezas no radar. Um deles é Enrico Cozzolino, sócio e head de análise da Levante Investimentos, que afirma que, a despeito da aparente euforia que o mercado vem demonstrando no pregão desta sexta, o investidor precisa se atentar aos resultados que Petz vem entregando.
“Desde o seu IPO, não chegou ainda a entregar valor. Então, essa alta recente é uma correção de preços baseada na fusão e na possibilidade futura”, diz ele.
Há também dúvidas sobre a própria transação – e não somente pela dependência da aprovação do Cade. Entre as outras dúvidas no ar, Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimentos, levanta a questão da direção das duas empresas.
“A fusão entre as empresas Petz e Cobasi representa um desafio substancial, especialmente devido às distintas dinâmicas operacionais que ambas mantiveram até o momento. Ambas as empresas têm suas raízes profundamente atreladas aos seus respectivos proprietários, com a forte influência de Sérgio Zimmerman e Paulo Nassar na Cobasi”, diz ele.
“A combinação de seus negócios não se mostra evidente em termos de sua operação diária. Embora já esteja estabelecido que Paulo Nassar assumirá o cargo de CEO da Cobase e Sérgio Zimerman ocupará a presidência do Conselho, a lógica por trás dessas designações pode não ser imediatamente clara e poderá apresentar desafios adicionais no futuro”, continua.
